化工：扬农化工（二），比巨头还猛——优塾指数★★★★✩2019-03-1420:15:19这是我们在今年1月11日发布的研究报告，今天来旧文重温一下。最近市场极度狂热，很多人跑过来急不可耐的问我们：养鸡养猪到底怎么回事？OLED到底怎么回事？5G到底怎么回事？其实，我们也不知道怎么回事。但是，我们只知道三件事：冷静思考比追热点更重要，前瞻判断比跟风盲从更重要，看财报比看K线更重要。▼图0-0：农药产品图来源：公司官网上图，仔细看看，没错，是农药。在许多金融人眼中，这可能是个Low到爆的赛道。甚至很多人一听到“农林牧渔”四个字，就退避三舍。不过，你可别小看了这个东西，它与13亿中国人的生活都息息相关，属于整个农林牧渔领域赚钱能力最强的赛道之一。如果没有农药，全球将有一半左右的人会因饥饿而死亡。历史上，1845年，爱尔兰因害虫导致土豆大量减产，一百多万人丧命，这就是历史上著名的“爱尔兰大饥荒”。实际上，农药这门生意的股价走势，比很多A股大白马都厉害，甚至能够和格力电器、海康威视、恒瑞医药、美的集团这些一线巨头站在一起。本案，上市16年，前复权股价从1.5元上涨到64.13元，股价涨了41.75倍。▼图0-1：股价图（单位：元）来源：理杏仁好，看到这里，或许你会纳闷，干嘛把农药公司和消费品公司比较，怎么不和周期性龙头比一比？好，数据可能会让你吃惊，它的股价走势，照样秒杀MDI巨头万华化学，以及水泥巨头海螺水泥，甚至钛白粉巨头龙蟒佰利。▼图0-2：股价图（单位：元）来源：理杏仁请问，看到这里，你还敢小瞧这门生意吗？强劲的股价，并非是由于市场炒作、资本运作，而是有彪悍的基本面数据支撑——2015年到2018年三季度，其主营业务收入为31.14亿元、29.29亿元、44.38亿元、43.45亿元，净利润为4.70亿元、4.56亿元、6.05亿元、8.24亿元，经营活动现金净流量为2.45亿元、2.57亿元、11.39亿元、8.72亿元。注意一个细节，2018年三季度的营收，已经和2017年全年看齐，净利润更是已经已经超过了去年水平，可以说，今年年报表现大概率会非常亮眼。不过，就算业绩这么好，但2018年三季度，在A股普跌的情况下，股价也难免大幅下杀，股价从64.33元/股下跌到35.45元/股，市值缩水86亿元，区间跌幅达44.89%，远高于大盘22%的跌幅。▼联系微信客服501863613进同步更新群图0-3：股价图（单位：元）来源：wind好，数据分析到这里，几个值得你重点关注的问题来了：1）为什么一个做农药的公司，走势还能比格力、海康、万华、海...
