10人次阅读2019-12-1916:16:36首页美股-首次覆盖|麦当劳财务建模，快餐大佬背后的秘密——优★★★★（19-12-19）图文详情评论注1：10月起，为方便投研交流，优塾团队已建立“医药投研社群”、“消费投研社群”，严格审核身份，仅限医药、家电家居建材、食品饮料、企业、投资机构中高层加入。可加管理员微信号：bgys2020。提交工作名片，申请加群。（本群人员已超限，接下来将严格审核，付费进入。首批开放名额已满，目前开放第二批50人，满额后提价。不保证所有人都能加入，不向中介机构开放。）注2：近期已开通“半导体&电子投研社群”，免费名额已满，进入收费阶段。首批开放收费名额50人，满额后将提价。可加管理员微信号：bgysyxm2018。请大家抓紧时间。今天，我们要做估值建模的这家公司，它覆盖120个国家，拥有37855家店铺。在美国，几乎每个高速公路出口附近，就有一家它的分店。2002年，它卖出了第1000亿个汉堡。2019年，它与亚裔设计师AlexanderWang联名合作限量篮子（灵感来自于野餐篮）售价5888元，并且还有一款99元的“堡包”，灵感则来自于外卖纸袋。联系微信客服1225791460进同步更新群图：联名合作包包来源：搜狗没错，它就是美股公司：麦当劳（MCD）。它是世界餐饮史上的传奇，从上市以来到现在，前复权股价从低位0.54美元上涨至高位219.43美元，涨幅达到406倍。不过，一边是股价上涨，一边呈现出在A股较为少见的情况：净资产为负（-62.58亿美元），这是因受不断大额回购、长期借款影响所致。图：股价图（单位：美元）来源：wind这样的行业传奇，背后自然有不少投资大佬。其股东名单中，持仓较重的有：先锋集团、贝莱德、摩根士丹利、道富、富国银行、纽约梅隆银行、高盛……图：机构持股名单来源：wind行业传奇、大佬云集，这样的巨头，瑕疵自然免不了被媒体放大。比如业绩增速滑坡，近三年其收入增速连年负增长，分别为-3.11%、-7.32%、-7.87%，被质疑“廉颇老矣”。此外，还有意外事件：2019年11月其发布声明，称公司CEO涉嫌违反公司规定（涉嫌不合适的办公室恋情），而被解雇。这位CEO，此前在餐厅数字化方面成绩斐然。如今他被解雇，本案的数字化方向，未来又该怎么走？在业绩滑坡、管理层换人的当下，其未来的回报空间、增长空间，到底将会如何？看到这里，这几个疑问，让我们陷入了深深的思考：1）作为快餐行业大佬，为什么近年来业绩增长为负？它的天花板，到底在哪里？如今，究竟是“拐点临近”，还是“增速换挡”？2）...
