10人次阅读2019-12-1916:16:36首页美股-首次覆盖|麦当劳财务建模,快餐大佬背后的秘密——优★★★★(19-12-19)图文详情评论注1:10月起,为方便投研交流,优塾团队已建立“医药投研社群”、“消费投研社群”,严格审核身份,仅限医药、家电家居建材、食品饮料、企业、投资机构中高层加入。可加管理员微信号:bgys2020。提交工作名片,申请加群。(本群人员已超限,接下来将严格审核,付费进入。首批开放名额已满,目前开放第二批50人,满额后提价。不保证所有人都能加入,不向中介机构开放。)注2:近期已开通“半导体&电子投研社群”,免费名额已满,进入收费阶段。首批开放收费名额50人,满额后将提价。可加管理员微信号:bgysyxm2018。请大家抓紧时间。今天,我们要做估值建模的这家公司,它覆盖120个国家,拥有37855家店铺。在美国,几乎每个高速公路出口附近,就有一家它的分店。2002年,它卖出了第1000亿个汉堡。2019年,它与亚裔设计师AlexanderWang联名合作限量篮子(灵感来自于野餐篮)售价5888元,并且还有一款99元的“堡包”,灵感则来自于外卖纸袋。联系微信客服1225791460进同步更新群图:联名合作包包来源:搜狗没错,它就是美股公司:麦当劳(MCD)。它是世界餐饮史上的传奇,从上市以来到现在,前复权股价从低位0.54美元上涨至高位219.43美元,涨幅达到406倍。不过,一边是股价上涨,一边呈现出在A股较为少见的情况:净资产为负(-62.58亿美元),这是因受不断大额回购、长期借款影响所致。图:股价图(单位:美元)来源:wind这样的行业传奇,背后自然有不少投资大佬。其股东名单中,持仓较重的有:先锋集团、贝莱德、摩根士丹利、道富、富国银行、纽约梅隆银行、高盛……图:机构持股名单来源:wind行业传奇、大佬云集,这样的巨头,瑕疵自然免不了被媒体放大。比如业绩增速滑坡,近三年其收入增速连年负增长,分别为-3.11%、-7.32%、-7.87%,被质疑“廉颇老矣”。此外,还有意外事件:2019年11月其发布声明,称公司CEO涉嫌违反公司规定(涉嫌不合适的办公室恋情),而被解雇。这位CEO,此前在餐厅数字化方面成绩斐然。如今他被解雇,本案的数字化方向,未来又该怎么走?在业绩滑坡、管理层换人的当下,其未来的回报空间、增长空间,到底将会如何?看到这里,这几个疑问,让我们陷入了深深的思考:1)作为快餐行业大佬,为什么近年来业绩增长为负?它的天花板,到底在哪里?如今,究竟是“拐点临近”,还是“增速换挡”?2)...