机械：海天国际，数据居然秒杀海康、大族？——优塾指数█（2019-04-08）2019-04-0821:51:16今天我们要研究的是这么一个行业——注塑机。之所以研究，是因为这个行业被不少大佬看好。比如，高毅资产首席投资官邓晓峰总，就曾在演讲中提到，在全球供应链调整中，注塑机是个可以研究的生意。果然，大佬看好的赛道，画风都不差。比如这家公司，上市后自2007年以来，区间最大涨幅，达到53倍之巨：▼图0-1：股价图（单位：元）来源：wind这公司，其国内和全球市占率，分别达到30%、15%，规模和利润率都领先欧洲和日本企业。不仅业绩超越国外龙头，而且客户名单很豪华——国内客户有：广州本田、五粮液、比亚迪、哈药集团、格力电器、美的、荣事达、格兰仕等龙头，国外客户有——佛吉亚、江森自控、法雷奥、延锋、日产、雷诺等国际巨头。它就是：海天国际（1882.HK）。注意，虽然同叫“海天”，但其实和海天味业没啥关系。来，如此彪悍的画风背后，看看其业绩表现——2016-2018年，其营业收入为80.98亿元、101.86亿元、108.51亿元，归母净利润为15.51亿元、联系微信客服1535456868进同步更新群20.05亿元、19.17亿元，经营活动现金净流量为19.28亿元、17.98亿元、15.48亿元，毛利率为34.37%、35.31%、31.57%，净利率为19.14%、19.68%、17.41%，营收三年复合增速为15.75%。注意，营收体量高达百亿，并且这个行业格局非常奇特：它作为第一名，体量居然是国内同行业第二名（震雄集团，2017年营收12.88亿元）的近八倍。这样的产业格局，可以说已经相当悬殊，类似的“老大完全碾压老二老三”的格局，几乎只在互联网领域和极少数制造业核心赛道里见到过。这个格局，比安防龙头海康威视VS大华股份的差异还要大，海康营收498亿元，而大华营收有236亿元，海康约是大华的2倍。不仅如此，其股价走势更是完胜同行，近9年的股价涨幅为2991%，远超同行业的震雄集团（190%）、力劲科技（588%）、伊之密（243%）。▼图0-2：股价图（单位：元）来源：理杏仁并且，有趣的是：虽被大佬看好，但这个行业的公开研报却甚少，在我们常用的数据库里，超过20页的研报，居然只有两份。此外，翻开公开资料，都是各种吹捧文章，几乎清一色认为龙头地位无可撼动。联系微信客服1535456868进同步更新群▼图0-3：研报图（单位：元）来源：wind好，既然是公认无可争议的巨头，那么遇到这样的走势，到底是藏着机会，还是藏着风险？——2018年，其股价开始随着大盘持续下滑，从26.03元下降到14...
