研究源于数据1研究创造价值[Table_Summary]强国牛自主可控深度之三谈芯片：自主之芯，飞腾之龙方正证券研究所证券研究报告行业专题报告行业研究计算机行业2018.04.23/推荐[TABLE_ANALYSISINFO]安永平执业证书编号：S1220516080007TEL:010-68584831E-mail：anyongping@foundersc.com[Table_Author]联系人：付然TEL：021-68388501E-mail：furan@foundersc.com重要数据：[Table_IndustryInfo]上市公司总家数204总股本(亿股)1330.20销售收入(亿元)4390.54利润总额(亿元)356.93行业平均PE200.29平均股价(元)23.23行业相对指数表现：[TABLE_QUOTEINFO]-17%-8%1%10%19%2017/42017/72017/102018/101000020000300004000050000600007000080000成交金额(百万)计算机沪深300数据来源：wind方正证券研究所相关研究请务必阅读最后特别声明与免责条款[TABLE_REPORTINFO]《数字中国“国家队”，金融科技真龙头》2018.04.21《强国牛之自主可控深度报告之一：谈可控,用自主可控筑起新的长城》2018.04.19《可控之信，安全之源：北信源深度报告》2018.04.19核心观点：1.芯片市场空间巨大，发展前景广阔。从芯片进口替代市场角度估算，据初步测算，2018年国产芯片市场规模在450亿元以上，考虑近五年的存量市场替代，那么市场总规模达2250亿元以上，替换空间巨大。从政务信息化替代市场角度估算，据初步测算，2018年自主可控计算机数量有望达200万台产能，按照中性每颗芯片价格2000元计算，2018年国产芯片市场替代空间达40亿元。作为行业龙头，飞腾芯片有望持续受益。2.国内基础软硬件日臻成熟，关键行业规模化替代指日可待。目前我国芯片研发已进入多技术路线同步推进的高速发展阶段,并因发展模式和技术特性的差异而呈现不同的发展特色，其中ARM指令集成为市场化运营的最佳选择。飞腾作为该领域的领导企业，未来有望大规模替代Intel。同时，国产操作系统、数据库、中间件、办公套件同样日趋完善，满足关键领域高安全性需求，实现量身定制，促进自主可控市场发展。3.自主可控芯片龙头，飞腾业绩发展潜力巨大。目前国产服务器芯片主要包括申威、飞腾、兆芯、龙芯等，飞腾已成为目前最成功的国产处理器。其FT-2000/64在国内关键行业应用系统中，可部分实现对英特尔“至强”芯片的替代，为国家信息安全保驾护航。我们认为飞腾芯片通过十多年的积攒，已具备大规模产业化能力，万事俱备，只欠东风。4.利好政策驱动，18年自主可控配套政策有望加速落地。继“棱镜门”事件后，国...
