导航栏LOGO首页3人次阅读2019-08-2318:25:23建模|海底捞财务建模（中报更新），开店生猛背★★★★（2019-8-23）图文详情评论8月20日晚间，这家公司发布了最新中报——据2019年中报显示，其上半年实现营收116.95亿元，同比增长59.3%；净利润9.11亿元，同比增长41%；毛利率为58.86%；净利率为8.98%。（2019中报未披露现金流）中报发布后，它当日涨幅高达7.69%，原本已经涨得非常猛，但这次仍然再创新高，如今的PE-TTM高达85.63倍。它从4张桌子起家，创立24个年头，成为中国火锅领域头牌，2018年上市。中报一出，其股价再次创新高，达35.35港元（35.1港元），上市后涨幅达128.8%；而同期，恒生指数则是从33484.08下挫至24825，跌幅超25.86%。其画风，是这样的：▼返回前进重新加载打印【重要】更新联系客服微信：2095857107【备注】拼课会员免费，添加微信：2095857107图：股价图（单位：港元）来源：wind一上市，市值便超1000亿港币（约合128亿美元），如今其市值已经达到1600亿港元，成为中国市值最高的上市餐饮企业千亿港元市值，是什么概念？国内餐饮龙头企业全聚德，市值为32亿元。另一家港股上市火锅企业呷哺呷哺，市值为113亿海底捞的市值相当于40个全聚德，14个呷哺呷哺。同时，它还一举超越121亿美元的达美乐披萨，成为全球第五大餐饮企业如此强势的业绩增长，自然深受资本市场的宠爱，其在IPO时就引入了五名基石投资者。其中，高瓴资本与景林投资分别认9000万美元，摩根士丹利与亚洲对冲基金SnowLakeCapital分别认购8000万美元，另一家亚洲对冲基金WardFerry认购万美元。本报告中，《并购优塾》将根据最新中报，对其财务模型excel表格进行更新，并未大家梳理半年报核心要点：从增长质量来看——营收同比增长59.3%，净利润同比增长41%，应收款项较少，预付款增加主要是扩店及国际会计准则的更；存货周转天数从14.5天增加到16.9天，整体增长维持良好。从业务来看——还是以餐厅火锅经营为大头，上半年超预期开店，同时其外卖收入增长也不错。上半年开店130家，而相比去年全年新开店200家，上半年新开店面数，已经占去年全年的65%。如果用一句话总结这份半年报：门店扩张远远超出预期，但飞速扩张的背后，对这门生意，值得掩卷思考的地方很多……看到这里，在对本案做建模更新之前，几个问题需要深入思考：1）海底捞中报，有哪些值得分析的因子？从建模角度，这些变动的因子，将如何影响财务建模？2）2019年最新中报业绩，与之前的预估相差多...
