易华录：数据湖加速落地，打开新成长空间证券研究报告2017年11月08日分析师：安永平执业证书编号：S1220516080007联系人：翟炜13581945259投资要点智慧交通龙头，业务结构不断优化。易华录作为国内最早进入智能交通管理领域的企业之一，在行业内具有较明显的市场优势。公司在智能交通行业深耕细作，同时实施“1+4”发展战略，重构现有产业与项目布局，构建基于人工智能的“交通云、视频云、信用云、储存云、养老云”服务，将大数据产业作为公司未来的主要发展方向。受益于PPP模式，智慧城市等传统业务落地加速。近年来，随着PPP模式的推广，PPP模式的应用范围不断扩大，据全国PPP综合信息平台项目库统计，截至2016年12月末，全国入库项目11260个，总投资13.75万亿元，项目落地率为31.6%。公司在智慧城市、智慧交通结合PPP模式方面经验丰富，正加速PPP模式的业务推广，订单规模增长迅速。布局蓝光存储，数据湖项目加速落地。蓝光存储业务是易华录公司“1+4”发展战略的重要布局之一，易华录拥有蓝光存储大数据中心，在蓝光存储的生产制造、技术研发、市场认可等各方面据具有无可比拟的优势。易华录蓝光数据湖方案已被多地智慧城市系统接受，近期泰州、徐州等地项目也纷纷开始落地，有望打开公司新成长空间。电子车牌、智慧养老业务布局井井有条，前景广阔。公司着眼于未来，基于自身优势布局电子车牌、智慧养老等产业，电子车牌助力智慧交通，养老云业务规划合理，未来皆有望成为公司业绩亮点。一、智慧交通龙头，业务结构不断优化1.1智慧交通龙头，多项业务逐步落地北京易华录信息技术股份有限公司成立于2001年4月，是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的中央企业中国华录集团有限公司旗下控股的上市公司。公司自成立之初专注于以承接智能交通管理系统工程项目的方式为用户提供专业化、个性化的智能交通管整体解决方案，是国内智能交通行业知名的整体解决方案提供商。易华录实施“1+4”发展战略，以智慧交通为主体，同时发展数据湖、公共安全、智慧城市和健康养老业务，将线上与线下相结合，科技与文化相融合，打造以数据为核心的城市互联网运营商，为政府、社会、公众提供增值服务，成为政府社会化服务的主要提供商。图表1：公司产业布局图表2：公司前五大股东明细资料来源：公司官网，方正证券研究所资料来源：公司年报，方正证券研究所1.2业绩稳定增长，业务结构不断优化公司在2016年实现营业收入224947.90万元，较去年同期增...
