请阅读最后评级说明和重要声明1/48[Table_MainInfo]┃研究报告┃社会服务行业2017-4-20特色小镇风起云涌，文旅体育布局当时行业研究┃深度报告评级看好维持报告要点特色小镇是“产”、“城”、“人”、“文”融合的发展创新平台特色小镇是一类相对独立于市区，区别于行政区划单元和产业园区，具有明确产业定位、文化内涵、旅游和一定社区功能的发展空间平台。特色小镇最早出现在2014年的浙江，经过两年发展后迅速风靡全国。从全国范围来看，特色小镇经历了四个阶段：探索阶段、酝酿阶段、成型阶段和推广阶段。立足城镇化环境，特色小镇迎合产业升级需求在发展基础方面：政策红利推动，乡镇基建完善。（1）中央自2016年起将特色小镇创建列为农村重点工作，同时地方政策陆续出台。（2）全国城镇化率2016年达57.35%。2001年以来，中国城镇固定资产投入同比增速保持在GDP增速之上，小镇基础设施日趋完善。在市场需求方面：产业的转移和培育潜力巨大，特色旅游需求扩大。（1）大城市病凸显，乡镇设施改善，在人才和资源逐渐均衡的背景下，部分产业有望持续向小镇转移。（2）2016年国内旅游已近45亿人次，人均花费超870元，游客对特色主题的旅游需求水涨船高。多方参与，特色小镇以点带面开拓庞大市场从全国来看，特色小镇的建设将产生12~15万亿以上的投资额。建成后的特色小镇如果能够形成利润生产中心，带动片区的经济发展，所带来的经济效益不可估量。商业模式方面，旅游小镇是一种“板块旅游”体系，充分带动地区旅游产业的协调发展；产业小镇在产业培育的基础上，具有多元的功能、完善的服务以及社区认同，避免了传统产业园的单一、粗放式发展。统筹规划方面，遵循“政府主导、企业市场化运作”，政府推动成为主要动力。开发运营方面，PPP模式为小镇融资提供了更大的支持，产业型企业凭借优秀的资源整合能力、园区运营经验等优势，在特色小镇的开发运营方面大有可为。标的推荐：旅游、体育特色小镇布局正当时特色小镇兴起背景下，文旅类休闲特色小镇将最先受益。我们认为，产业小镇由于其资源、人才偏好，目前只能在大城市或者城市群周边培育，且需要具备一定的产业基础，否则培育的过程漫长、不确定因素多。而文旅类小镇盈利模式清晰、可复制性强，相关上市公司运营经验丰富、资源导入能力强。建议关注中青旅（600138.SH）、华侨城A（000069.SZ）、峨眉山A（000888.SZ）和莱茵体育（000558.SZ）。[Table_Author]分析师赵刚（8621）68751829...
