敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES公司研究东兴证券股份有限公司证券研究报告LNG装备重回增长通道，氢能装备持续布局有望放量——富瑞特装（300228）2016年年报及2017年一季报点评2017年04月27日强烈推荐/首次富瑞特装财报点评郑闵钢分析师执业证书编号：S1480510120012zhengmgdxs@hotmail.com010-66554031陈皓联系人chenhao_@dxzq.net.cn010-66555446任天辉联系人rentianhui1989@hotmail.com010-66554037事件：公司发布2016年年度报告，2016年公司实现营业收入8.86亿元，同比降低31.99%；实现归母净利润-2.99亿元，同比降低1923.71%，由盈转亏；EPS为-0.63元。公司发布2017年一季度报告，2017年一季度公司实现营业收入3.20亿元，同比增长141.65%；实现归母净利润1859万元，同比增长171.91%，扭亏为盈；EPS为0.04元。公司分季度财务指标指标2015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q1营业收入（百万元）154.32403.81132.52229.84209.89314.25320.24增长率（%）-68.22%-11.68%-66.83%-33.52%36.01%-22.18%141.65%毛利率（%）25.25%26.69%12.63%25.60%25.09%26.54%28.44%期间费用率（%）50.63%27.79%40.52%35.62%36.88%40.70%24.28%营业利润率（%）-26.16%-6.84%-33.80%-20.49%-18.31%-70.24%3.21%净利润（百万元）-30.98-9.22-29.06-49.72-29.70-188.7914.25增长率（%）-148.91%-126.24%-200.21%-313.64%-04.13%1948.05%-149.05%每股盈利（季度，元）-0.10-0.03-0.09-0.10-0.08-0.410.04资产负债率（%）44.23%47.27%47.42%46.60%44.34%54.47%55.78%净资产收益率（%）-1.52%-0.45%-1.43%-2.48%-1.50%-10.56%0.80%总资产收益率（%）-0.85%-0.24%-0.75%-1.32%-0.83%-4.81%0.35%东兴证券财报点评富瑞特装（300228）：LNG装备重回增长通道，氢能装备持续布局有望放量P2敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES观点：行业低迷致使2016年全年亏损，2017Q1业绩亮眼，拐点已现公司2016年实现营业收入8.86亿元，同比降低31.99%，其中低温储运应用设备实现销售收入4.19亿元，同比降低54.60%。公司低温储运应用设备主要包括车、船用的LNG气瓶、供气系统等产品，一直以来公司营业收入增长的主要驱动业务。2014-2016年公司低温储运应用设备占主营业务收入比例分别为79.31%、70.87%和47.31%，产品毛利率分别为37.01%、30.08%和19.80%。从2015年起，由于国际原油价格暴跌带来国内成品油价相应下行，同时...
