6人次阅读2019-12-1113:41:31首页中国香港-首次覆盖|东阳光药财务建模，抗流感龙头——优★★★★（19-12-11）图文详情评论注1：10月起，为方便投研交流，优塾团队已建立“医药投研社群”、“消费投研社群”，严格审核身份，仅限医药、家电家居建材、食品饮料、企业、投资机构中高层加入。可加管理员微信号：bgys2020。提交工作名片，申请加群。（本群人员已超限，接下来将严格审核，付费进入。首批开放名额已满，目前开放第二批50人，满额后提价。不保证所有人都能加入，不向中介机构开放。）注2：近期已开通“半导体&电子投研社群”，免费名额已满，进入收费阶段。首批开放收费名额50人，满额后将提价。可加管理员微信号：bgysyxm2018。请大家抓紧时间。今天，我们要做财务建模的这家公司，上市不到四年时间，其前复权股价从上市初的低点10.43元，上涨至近期的50.10元，股价区间最大涨幅达480%。来，感受一下它的画风：避免断更，请加微信1225791460图：股价图来源：WIND其核心产品，在2019年前三季度销售收入超过40亿元人民币，属于绝对的爆款药。它就是国内抗流感绝对龙头——东阳光药。其爆款产品“可威”，主要用于治疗流行性感冒，目前在市场上，只有原研和东阳光药两家厂商生产，且专利还未到期，护城河极高。那么，本案业绩如何？来看数据：2019年上半年，其营业收入为30.08亿元，同比增长106.3%，归母净利润9.68亿元，经营活动现金流10.57亿元；毛利率为85.33%，净利率为31.16%。好，看完以上信息，几个值得我们深入思考的问题来了：1）这样的抗流感龙头，在股价及业绩腾飞之前，到底发生了什么？2）其核心产品可威，未来究竟还有多大的增长空间？它的收入，主要受哪些因素的影响？3）在经过连续的上涨和近期的大幅回调后，其目前的估值到底在什么区间？今天我们就以东阳光药入手，来研究医药行业的特征，以及财务建模逻辑。对医药领域，之前我们还建模过恒瑞、中生、石药、华东、华兰、爱尔、长春高新等……可购买优塾团队的“核心产品一：专业版报告库”，获取之前我们做过的部分案例估值建模报告，以及详细EXCEL财务模型，乃至上百家公司和数十个行业的深度研究，从巴菲特的价值投资视角，深入思考产业本质。优塾原创，转载请后台回复“白名单”声明：本文坚决不做任何建议韭菜请移步他处研究数据由以下机构提供支持，特此鸣谢国内：Wind数据、东方财富Choice数据、理杏仁、企查查海外：CapitalIQ、Bloomberg、路透如果大家有购买以上...
