2019/8/13并购优塾https://appnayzhasz9427.pc.xiaoe-tech.com/detail/i_5d5172cb22ddf_1qzzxTuW/11/37首页今天我们要做估值建模的这个案例，是2009年创业板首批上市的28支元老股之一。从2009年上市至今，它一直备受二级市场投资人追捧。其前复权股价从最低点1.76元上涨至最高32.09元，区间最大涨幅达18倍。根据最近的机构持仓情况来看，中央汇金、易方达、汇添富等都有持仓。来感受一下它的画风：▼36人次阅读2019-08-1222:08:09建模|爱尔眼科财务建模（首次覆盖），全球眼科龙头成长轨迹数★★★★（2019-8-12）图文详情评论2019/8/13并购优塾https://appnayzhasz9427.pc.xiaoe-tech.com/detail/i_5d5172cb22ddf_1qzzxTuW/12/37它，就是全球眼科连锁医院龙头——爱尔眼科，主业包括屈光手术、白内障手术等。不仅如此，其目光瞄准全球市场，2017年，它收购了美国精品眼科中心AWHealthcareManagement,LLC和欧洲最大的眼科连锁机构ClínicaBaviera.S.A，一举成为全球最大的连锁眼科医疗机构。那么它的业绩究竟如何？2019年一季报，营收22.45亿元，营收同比增速28.50%；归母净利润2.99亿元，净利润同比增速37.84%；经营活动现金流净额为4.31亿元，毛利率为45.44%，净利率为13.97%。好，研究到这里，在做财务建模之前，几个值得我们深思的问题来了：1）爱尔眼科这种专科医院，其收入增长主要靠什么因子驱动？这些驱动因子应该如何测算，将如何影响企业内含价值？2）对于本案的并购扩张模式来看，在建模过程中，未来装资产的速度及预期如何判断？3）在其分级诊疗的模式下，未来一线城市、省会城市、地级市、县级市到底谁才是中坚力量，谁又是未来最有潜力的市场？4）经历了前期暴涨之后，很多人都会关心一件事：本案的估值，到底在什么样的区间？到底贵不贵？今天，我们就以爱尔眼科入手，来研究一下医院领域的财务建模逻辑，以及产业特征。对相关赛道，之前我们还对恒瑞医药、药明康德、华兰生物做过财务建模，购买优塾团队的专业版报告库，查询相关深度报告，以及财务模型Excel表格，深度思考产业逻辑。优塾原创，转载请后台回复“白名单”声明：本文坚决不做任何建议韭菜请移步他处研究数据由以下机构提供支持，特此鸣谢国内：Wind数据、东方财富Choice数据、理杏仁海外：CapitalIQ、Bloomberg、路透如果大家有购买以上机构数据终端的需求，可和我们联系—01—███████巨头，模式▼爱尔眼科成立于2003年，2009年在A股上市。控股股东为爱尔医疗...
