医药：健帆生物，血液净化领域市占率极高——优塾指数✩✩（2019-5-16）2019-05-1617:55:49今天，我们要研究这家公司，自2019年初至今，股价从41元上涨至最高64元，期间最大涨幅达到56%。不仅能涨，而且抗跌。2018年下半年，在几乎所有医药股下滑时，它的表现就非常稳。来感受一下它的画风：▼图1：股价图来源：WIND这还不是最厉害的，最厉害的是其三年前在创业板上市时，开盘18个涨停板。要知道2018年独角兽药明康德上市时，也不过16个涨停板。▼图2：股价图来源：WIND进入2019年，共有83家机构扎堆对其进行调研，很受资本市场的关注。它，就是国内血液灌流领域的绝对龙头企业——健帆生物。2016年到2019年一季度，其营业收入为5.44亿元、7.18亿元、10.17亿元、2.95亿元；归母净利润为2.02亿元、2.84亿元、4.02亿元、1.30亿元；经营活动净现金流为1.79亿元、3.04亿元、3.84联系微信客服1225791460进同步更新群亿元、0.93亿元；毛利率为83.93%、84.14%、84.81%、85.32%，净利率为37.18%、39.59%、39.44%、43.83%；近三年收入年复合增速36.72%，净利润年复合增速40.89%，净利润增速高于营收增速，呈现典型的成长型公司特征。它主要生产一次性血液灌流器，主要用于血液净化领域，是利用吸附原理治疗尿毒症及其并发症的Ⅲ类医疗器械。▼图3：产品介绍来源：招股书千万别小看这个东西，2018年其毛利率为84.81%，在整个A股中排名42名，秒杀迈瑞医疗（66.57%）、乐普医疗（72.75%）等医疗器械行业龙头。甚至，还秒杀了“全球血透之王”的费森尤斯医疗，而即便在全球称王，其毛利率也不过30%多。好了，研究到这里，有几个问题值得我们深思：1）血液灌流，到底是一门怎样的产业？这个领域的发展前景到底如何？2）健帆生物作为血液灌流龙头企业，其核心竞争力是什么，护城河到底在什么地方？其未来3、未来10年的业绩增长，到底看什么？3）本案，近半年股价上涨超50%，无数持仓的机构都在盯着这个问题：经历这么多上涨后，其估值水平究竟如何？到底是贵了，还是便宜了？本案，就以健帆生物为例，带大家一起研究一下这个产业的逻辑。关于医疗器械赛道，我们还研究过迈瑞医疗、乐普医疗、开立医疗、蓝帆医疗、华大基因、安图生物等公司。优塾原创，转载请后台回复“白名单”数据支持：东方财富Choice数据声明：本文坚决不做任何建议韭菜请移步他处—01—███████血液灌流，什么来路？▼联系微信客服1225791460进同步更新群正常的肾脏，可以通过生成尿液来...
