2019/8/5并购优塾https://appnayzhasz9427.pc.xiaoe-tech.com/detail/i_5d47e800804f8_KrcEBzoO/11/36首页优塾团队注：如需详细财务模型表格，可将本报告翻到文末，获取下载链接。今天，我们要做财务建模的这家公司，2010年上市后，8年时间上涨10倍，是市场公认的大白马，画风如下：▼5人次阅读2019-08-0516:25:33建模|老板电器财务建模（首次覆盖），厨电龙头的成长史——★★★★☆（2019-8-05）图文详情评论【重要】更新联系客服微信：2095857107【备注】拼课会员免费，添加微信：20958571072019/8/5并购优塾https://appnayzhasz9427.pc.xiaoe-tech.com/detail/i_5d47e800804f8_KrcEBzoO/12/36图：股价（单位：元/股）来源：wind支撑这样股价的背后，是其彪悍的基本面——上市后8年时间里，其营收复合增速28.67%，净利润复合增速43.37%，Roe常年保持在20%以上，毛利率高达54%，净利率也接近20%。然而，随着一份业绩快报（2017年预告收入增长20.78%、净利润增长20.18%），尽管保持双位数增长，但因增速没有达到预期，其股价开始长达一年的持续下错，从年初的51.85元/股，下跌至最低点的18.07元/股，跌幅高达65%。▼图：股价（单位：元/股）来源：wind这，就是厨电龙头，老板电器。如今，持续下跌一年后，最新的业绩情况如何？——根据2019年一季报数据，其营收16.6亿元、净利润3.2亿元，经营活动现金流为1.7亿元，营收增速为4.3%、净利润增速为5.84%，毛利率高达54.79%，净利率为19.48%。比起之前8年的复合增速，如此个位数的增速可谓“黯淡”。不过，尽管如此，其仍然受到不少长期投资者青睐。比如新加坡政府投资、法国巴黎银行等。另外，机构投资者中还有兴全基金、天弘基金、安信基金等机构。▼【重要】更新联系客服微信：2095857107【备注】拼课会员免费，添加微信：20958571072019/8/5并购优塾https://appnayzhasz9427.pc.xiaoe-tech.com/detail/i_5d47e800804f8_KrcEBzoO/13/36图：前10大股东来源：公司公告、wind▼图：机构持仓情况（单位：股）来源：并购优塾数据分析至此，在做建模之前，几个值得深入思考的问题随之而来：1）作为家电大单品，作为厨电龙头的老板电器被人称为“小格力”，正如很多人质疑空调行业天花板一样，受地产周期影响更明显的厨电行业，不免也让人疑惑——未来行业空间还有多大？还有哪些驱动力支撑长期前景？2）一台抽油烟机，按道理说技术含量并不比空调更高，但为何却往往卖得比空调更贵？并且，其行业龙头的赚...
