首页优塾团队注：如需详细财务模型表格，可将本报告翻到文末，获取下载链接。今天我们要做财务建模的这个案例，直接来看画风：▼62人次阅读2019-07-0314:36:39财务建模|洋河股份财务模型，白酒巨头护城河到底在哪—★★★★（2019-7-3）图文详情评论图：股价图（单位：元）来源：wind以前复权来看，其股价从最低位21.35元上涨至高位143.23元，涨幅超500%。它是白酒行业内极为特殊的一家公司——唯一拥有多个高端品牌线的白酒公司。其拥有洋河、双沟两个中华老字号，此外还有蓝色经典、珍宝坊、梦之蓝、苏酒等六个驰名商标。而相比白酒行业的“贵五泸”三大巨头，本案拥有的中华老字号、驰名商标更多。这家公司，名叫洋河股份。来看看这个“高端白酒三巨头”之一的公司，到底业绩如何——根据最新的2019年一季报，洋河股份营收为108.9亿元，净利润为40.25亿元；毛利率为72.29%；净利率为36.96%。除了业绩亮眼，它还被瑞士联合银行集团（UBSAG）、高盛、中央汇金等机构看中。其前十大股东中，最具代表的就是港资，翻看股东名单，香港中央结算公司自2017年1季度新进之后，每个季度都在增持，从最初的持股1.6%，位列第7大股东，一路买买买到2019年1季度，已经成为第四大股东，持股7.44%。▼图：十大股东明细来源：wind数据研究到这里，几个值得我们在估值建模中深入思考的问题来了：1）白酒行业的经营逻辑，到底受什么宏观因素驱动？很多人质疑“90后已经不喝白酒了”，那么未来白酒行业的逻辑又会如何发展？2）本案，收入和估值的核心驱动力都有哪些，未来又将如何演变？如果将时间周期拉长到未来10年到20年，它将如何发展？3）2019年至今，洋河的股价从股价87元上涨至133元，股价涨幅高达54%，如今的洋河，其估值到底处于什么区间？到底是贵了，还是便宜了？今天，我们就以洋河股份入手，来继续研究白酒行业的估值建模逻辑。之前我们做过详细财务建模EXCEL的，还有贵州茅台，并且，还深度研究过五粮液、山西汾酒、古井贡酒，购买优塾团队的专业版估值报告库，获取部分重点案例财务建模报告、详细EXCEL财务模型，以及数十个行业的研究，深入思考产业本质。优塾原创，转载请后台回复“白名单”声明：本文坚决不做任何建议韭菜请移步他处研究数据由以下机构提供支持，特此鸣谢国内：Wind数据、东方财富Choice数据、理杏仁海外：CapitalIQ、Bloomberg、路透如果大家有购买以上机构数据终端的需求，可和我们联系—01—███████洋河、双沟▼洋河股份...
