1/17请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明长城国瑞证券研究所分析师:黄文忠huangwenzhong@gwgsc.com执业证书编号：S0200514120002联系电话：0592-2079823研究助理：周鹏zhoupeng@gwgsc.com联系电话：0592-2079820地址：厦门市思明区深田路46号深田国际大厦19-20楼长城国瑞证券有限公司2017年6月9日证券研究报告制冷空调设备/通用机械/机械设备中泰股份（300435）——深冷领域优势显著，氢能源利好公司业绩主要观点：◆深冷领域优势显著，拓展海外布局全球。深冷领域，公司技术领先、业绩突出、资质优良、客户广泛，核心产品板翅式换热器设计及制造已达国际先进水平，产品出口至欧美亚等23个国家；冷箱的设计和制造处国内领先水平，并已符合国际标准出口至美国；成套装置设计和管理能力也已领先国内同行，公司设计并实施的已经完工的LNG液化工厂已实现100%达产甚至超产，深得客户的认可。国内经济持续低迷，公司业务增速放缓，为缓解公司经营压力，公司拟以自有资金在美国设立全资子公司中泰深冷美国公司，筹划全球化布局。◆天然气前景利好液化装置需求，“设备制造+投资运营”前景可期。截至2015年末，我国天然气消费量占比仅为5.9%，远低于23.8%的世界平均水平，天然气在我国未来还有巨大的发展空间。英国石油公司（BP）预测，到2030年全球天然气液化量将达到天然气产量的15%，全球液化量的增长速度将两倍于全球天然气产量的增长。公司作为天然气行业的领先企业，已在天然气液化的制备环节占据了绝对的领先地位，借助积累的技术以及客户资源，公司将向下游应用环节延伸产业链，通过与当地有资源的企业合作、或者外延并购的方式，顺利打通天然气产业链的中下游环节，实现公司经营模式的升级转变，成为国内优秀的清洁能源供应与运营商。今年2月，公司与正泰易达签订32,000万元的天然气液化工厂项目合同。上述合同金额占公司2016年营业收入的94.96%，合同的如期实施将对公司2017、2018年度的业绩产生积极影响。◆煤化工提升资源利用效率，氢能源利好公司业绩。我国资源公司研究投资评级增持评级变动首次总股本2.45亿股流通股本0.82亿股ROE（摊薄）8.13%每股净资产2.86元当前股价*13.52元注：上述财务数据截止2016年报*为6月8日收盘价2/17公司研究请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明禀赋具有“富煤、贫油、少气”的特点，煤炭在我国目前的能源消费结构中占主导地位，2015年我国煤炭消费总量占全国能源消费比重达63.7%。煤化工技术水...
