收益率曲线与期限结构主要内容：利率期限结构问题。理论即期收益率曲线的构建即期利率与远期利率的关系远期利率协议在一般贴现法定价过程中，假设了贴现率不随时间变化，也就是说不管是从现在开始的一年还是从明年开始的一年，只要时间长度相同，不同时间起点的利率是相同的。实际情况：投资者认为现在的一年期利率不等于一年后的一年期利率，现在的一年期利率也不等于三年期利率等等从固定收益证券的到期收益率来看，利率不随时间变化意味着所有信用风险相同的债券的到期收益率都相等。假设短期债券和长期债券的收益率相同，那么由于长期债券的期限比短期债券的期限长，投资者在持有长期债券时的风险显然要大于投资者持有短期债券时的风险，长期债券的吸引力下降使得价格下跌，收益率上升，而短期债券由于风险小，价格会上升，收益率下降，最终两者的收益率应该是有区别的结论：收益率的大小与时间应该是有关的（收益率的期限结构）.不同形状的收益率曲线将具有同样信用级别而期限不同的债券收益率的关系用坐标图曲线表示出来便形成了收益率曲线。收益率和期限间的关系被称为利率期限结构。理论基础：预期理论市场分割理论流动性偏好理论向上的收益率曲线(正常的)反向的收益率曲线水平收益率曲线案例：美国量化宽松与扭转操作量化宽松（QE：QuantitativeEasing）：主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松即减少银行的资金压力。当银行和金融机构的有价证券被央行收购时，新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额庞大，而且周期也较长。一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况下，货币当局才会采取这种极端做法。零利率政策：量化宽松政策的起点，往往都是利率的大幅下降。利率工具失效时，央行才会考虑通过量化宽松政策来利率经济。从2007年8月开始，美联储连续10次降息，隔夜拆借利率由5.25%降至0%到0.25%之间。扭转操作(OperationTwist)，始于1961年，当时的目的在于平滑收益率曲线，以促进资本流入和强化美元地位。“扭转操作”被用来特指美联储在第二次量化宽松到期之后，出台变相的QE3货币政策，2012年6月21日，美联储议息会议延长扭转操作至2012年年底，...
