全球主权债务风险与国别脆弱性评估熊婉婷曾瑞内容提要新冠疫情的暴发把各国政府债务水平推向历史新高，发达经济体长期以来的“低通胀、低利率”局面出现逆转，陷入债务困境的新兴市场和发展中经济体数量不断增加，国际社会开始担忧再度出现类似拉美主权债务危机的系统性风险。在这一背景下，本文构建了一个分析主权债务风险和评估国别脆弱性的整体性框架。首先，根据2022年政府债务负担指标取值的历史相对水平可知，全球债务负担水平仍属于中等范畴，但部分经济体已进入高风险区间，且新兴市场和发展中经济体比发达经济体面临更加严峻的流动性风险。其次，采用债务动态分析方法，分析了不同类型经济体政府债务负担水平决定因素的差异，并且探讨了通胀和利率上升等新变化对其主权债务风险的影响。相比发达经济体，新兴市场和发展中经济体更容易因为外部冲击而陷入债务困境，而且难以借助通胀和财政调整手段来缓解主权债务风险。最后，结合两类经济体主权债务风险来源的差异，分别设计了短期脆弱性评估框架，并给出各国脆弱性排名。关键词主权债务危机系统性风险债务动态分析新兴市场和发展中经济体中图分类号F833，F837DOI10.20090/j.cnki.gjjh.2023.3.1文献标识码A文章编号1002－1515（2023）03－0001－15基金项目国家社会科学基金青年项目“银行网络视角下的多重审慎监管规则评估与政策协调研究”（编号：20CGL007）全球债务治理一、引言新冠疫情暴发前，世界经济已经开始第四轮全球性债务积累进程，疫情冲击将各国主权债务负担推向历史高点。世界银行报告指出，全球债务水平的波动自1970年以来呈现出周期特征，共经历了四次主要的债务积累浪潮：第一次债务积累浪潮跨越了20世纪70年代和80年代，集中在拉丁美洲和加勒比以及撒哈拉以南非洲地区，最终引发拉美主权债务危机；第二次浪潮从1990年开始到21世纪初结束，集中在东亚和太平洋地区，最终引发亚洲金融危机；第三次浪潮熊婉婷系中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员，研究方向为主权债务、金融监管与系统性风险；曾瑞系对外经济贸易大学中国世界贸易组织研究院博士研究生，研究方向为国际经贸规则。通讯作者：熊婉婷，电子邮箱：wanting_xiong@sina.com。感谢《国际经济合作》匿名审稿专家的意见和建议，文中疏漏由笔者负责。··1群内每日免费分享5份+最新资料300T网盘资源+40万份行业报告为您的创业、职场、商业、投资、亲子、网赚、艺术、健身、心理、个人成长……全面赋能！添加...
