请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/行业深度报告人机交互系列报告之三：全景拍摄开启视界新革命报告摘要：[Table_Summary]VR/AR技术引领三维立体的显示革命。VR技术能够让使用者进入一个三维空间的沉浸虚拟世界，如同身历其境一般。我们认为，随着技术的进步，三维立体全景影像将代替平面的二维影像，在未来成为人机交互输出端的主要形式。随着光学、图像引擎等产业技术的快速发展，VR/AR产业爆发拐点临近，人机交互即将迎来新一轮显示革命。VR内容短缺倒逼，VR摄影成为新兴增长领域。近两年VR头显设备发展速度非常快，各大平台提供商发布了移动端和主机端的多种产品，虽然效果距离完美体验仍旧有较大距离，但是已经获得了一定的用户基础，我们预测2020年左右VR将会进入大规模普及阶段。目前内容已经成为制约VR产业发展的瓶颈，VR视频是VR内容的主要组成部分，直接影响到产业的发展速度。全景相机是制作VR视频内容的核心设备，VR视频将驱动全景相机产业的发展。全景相机产品2016年频频发布，软件配套是瓶颈。目前国际相机巨头如三星、柯达、佳能、理光等纷纷发布了全景摄像产品，很多消费级的产品已经能够录制4K分辨率的视频，播放时能够实现高于标清的水平，已经具有一定的实用性。目前软件应用仍旧相对落后，如何使用VR显示设备方便的观看、控制、以及在社交软件上进行分享目前尚未有成熟的解决方案，成为了限制产业发展的瓶颈。应用范围宽广，百亿级市场等待开发。全景相机能够实现360度的大角度拍摄记录，在会议庆典、影视摄影、体育娱乐、旅游运动、地图街景、房产装修等多个领域均可应用。目前，除了体育运动外和少数会议直播具有零星应用外，大部分消费者对于全景相机都不甚了解，随着热点事件采用全景摄像直播的不断升温和VR头显设备的逐渐普及，我们判断未来将会迎来发展的浪潮。根据我们测算，全景相机在2025年将会达到40%渗透率，届时单相机设备就将达到180多亿元的市场规模。投资建议：建议布局VR/AR产业链中光学镜头和模组等核心零配件中的优质企业。比如光学镜头中的联创电子、水晶光电、欧菲光、舜宇光学科技（港股）以及图像传感器领域的北京君正（收购OV）。风险提示：技术发展速度不及预期[Table_Invest]优于大势上次评级：优于大市[Table_PicQuote]历史收益率曲线-9%-4%1%6%11%2016/12016/22016/32016/42016/52016/62016/72016/82016/92016/102016/112016/12视听器材沪深300[Table_Trend]...
