财务报表分析第四章资本结构质量分析第3章资本结构质量分析•资本结构与资本结构质量分析理论•流动负债质量分析•长期负债质量分析•或有负债质量分析•应缴所得税、递延所得税负债（资产）、会计利润与应纳税所得额相互关系的分析•所有者权益质量分析•四川天歌科技集团股份有限公司2002年报：公司在上年度盈利约2000万元的情况下，本年度净亏损约为2亿6千万元（合并报表上的营业收入约为1亿4千万元）。在重要提示中，除了表达了“本公司董事会及其董事保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。”外，立即出现了“张鹏董事、邓文鸣董事、王芳董事无法保证本报告内容的真实性、准确性和完整性，故对本报告表示反对”和“李建生董事、李兴虎董事、佘旭董事对本报告表示有保留意见的同意”。•请思考：该公司何以在一年内发生巨额亏损？怎么有那么多的董事对年度报告有不同的意见？引例第1节资本结构与资本结构质量分析理论一、资本结构（一）股权结构（二）有代价的企业财务资源的来源结构（三）企业资产负债表右方的融资结构长期资本结构二、资本结构质量分析理论1.资本成本的水平与企业资产报酬率（资产息税前利润率）的对比关系：•计算综合资本成本•对股东利益的有利或不利影响2.企业资本来源的期限构成与企业资产结构的适应性（筹资组合策略）•避免变现压力（合理安排资产结构）•降低资本成本（合理利用筹资方式）3.企业的财务杠杆状况与企业承受的财务风险的适应性•避免无法偿还到期债务的本金和利息•避免债权人权益受到侵害4.企业的财务杠杆状况与企业未来融资要求以及未来发展的适应性（与经营风险的适应）•财务杠杆比率越大，进一步举债的难度越大•财务杠杆比率越大，未来发展的自有资金的依赖程度越大5.企业股权结构与企业发展战略的适应性•股权结构主要指股东持股构成状况•主要指普通股内部的构成•控制性股东•重大影响性股东•非重大影响性股东•是谁在控制着企业？有没有能力将企业引向光明的未来？第2节流动负债质量分析一、流动负债的构成二、流动负债质量分析（筹资成本控制与财务风险控制：总额、结构、占比）1.流动负债周转分析（期限结构）2.非强制性流动负债分析（来源结构，哪些可以延期支付）3.企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息（规模过大会造成货币资金闲置浪费）4.企业应付账款和应付票据数量变化所包含的经营质量信息（...
