第六章公司并购与控制权市场学习提示第一节公司并购及其由来发展第二节公司控制权市场及其功能第三节公司并购的定价问题学习提示兼并与收购等公司重组活动被认为代表着一种新型的产业力量，这种力量提高了企业劳动生产率、盈利性和竞争力，加速了优秀企业的发展，促使资源得到优化配置，推动了一国生产力的增长。作为并购、重组活动中的灵魂机构，投资银行为企业充当财务顾问，帮助寻求并购的机会，为并购定价，提供融资服务等。本章将介绍公司并购与控制权市场理论；从投资银行的角度讨论并购和公司控制权市场及其功能；并探讨并购估值定价和对价形式。第一节公司并购及其由来发展一、公司并购及其类型二、投资银行的并购业务三、投资银行并购业务的历史发展第一节公司并购及其由来发展一、公司并购及其类型（一）公司并购的概念兼并与收购兼并是指任何一项由两个或更多个企业实体形成一个新经济单位的交易。收购是指一家公司即收购公司（acquiringfirm）与另一家公司即目标公司（targetfirm）进行产权交易，由收购公司获得目标公司的大部分或全部资产或股权以达到控制该公司的行为。第一节公司并购及其由来发展一、公司并购及其类型（二）公司并购的类型1.按照行业相互关系分类根据企业买卖双方经营的产品与市场的关系，将并购分为以下三类：（1）横向并购（horizontalmerger）指两个以上生产或销售相同、相似产品的企业间的并购，其目的在于消除竞争、扩大市场份额、增加兼并企业的垄断实力或形成规模效应。（2）纵向并购（verticalmerger）指与企业的供应厂商或客户的合并（3）混合并购（conglomeratemerger）既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业间的并购第一节公司并购及其由来发展一、公司并购及其类型（二）公司并购的类型2.按照并购的支付方式分类（1）现金购买式并购（2）换股式并购（3）增发式并购（清华同方并购鲁颖电子案例）（4）杠杆并购（LBO）并购重组私募债券•一、本通知所称并购重组私募债券，是指在中国境内注册的公司制法人为开展并购重组活动，在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。•试点初期，并购重组私募债券的发行人暂不包括在本所与深圳证券交易所上市的公司。•二、并购重组私募债券在本所进行转让的，在发行前应当向本所备案。本所接受备案并不对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及债券的投资风险或收益等作出判断或保证。债券的投资风险由投资...
