诚迅金融培训www.chainshine.com第1页，共20页长江电力财务预测与估值模型FinancialForecastandValuationModel基础信息会计年度末单位亿元执笔优塾团队修改日期6/10/2019建模格式5=数字假设，可变动5=给定数字，不可变动5=公式，不可变动=模型批注2019年12月31日长江电力假设说明表单位：亿元人民币（特殊说明除外）利润表假设主营业务收入收入驱动因素分为装机容量、利用小时数、用电率、价格假设维持不变假设维持不变假设维持不变假设维持不变资产减值损失公允价值变动收益投资收益营业外净收入所得税率增值税率资产负债表无形资产购建假设和摊销相等摊销假设维持不变假设维持不变假设维持不变假设维持不变假设维持不变短期借款发行（偿还）循环贷款及短期借款利率长期借款发行（偿还）长期借款利率应付债券发行（减少）应付债券利率货币资金利率新股发行数量（亿股）新股发行价格（元）固定资产购建——收购乌东德、白鹤滩水电站已存固定资产折旧非核心资产假设维持不变其他业务收入/主营业务收入占比较小且逐年下降，假设为0补贴收入/主营业务收入补贴收入主要是增值税退税，这个政策2018年已取消，假设补贴收入为主营业务成本（剔除折旧）/主营业务收入其他业务成本/其他业务收入假设为0营业税金及附加/主营业务收入销售费用（剔除折旧）/主营业务收入管理费用（剔除折旧）/主营业务收入假设为0假设为0假设为0假设为0假设为25%假设为16%红利/上年净利润近几年维持在65%左右，前两年假设为65%，长江电力承诺应收款项/主营业务收入其他流动资产/总收入应付款项/主营业务成本其他流动负债/营业成本中性、悲观时假设短期借款、长期负债在预测期前两年每年减少假设前三年为4.5%，后逐渐递减至3%中性、悲观时假设短期借款、长期负债在预测期前两年每年减少假设前三年为4.5%，后逐渐递减至3%中性、悲观时假设短期借款、长期负债在预测期前两年每年减少假设前三年为4.5%，后逐渐递减至3%假设为1.2%假设2022年增加12.4亿股，假设2023年增加19.4亿股假设为17假设2022年并购乌冬德、2023年并购白鹤滩固定资产购建——维护性支出/上一年固定资产净值假设预测期第一年取前三年平均值，每年递增0.1%预测期假设2019年固定资产折旧额为122亿元、之后每年逐渐减少现金流量表所需现金/总收入假设为3%长江电力假设说明表单位：亿元人民币（特殊说明除外2016A2017A2018A2019E2020E2021E收入三峡电站装机容量（万千瓦）2250225022502,250.02,250.02,250.0利用小时数...
