证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2018年01月17日行业研究评级:推荐（维持）研究所证券分析师：谭倩S03505120900020755-83473923联系人：朱珠zhuz@ghzq.com.cn二线城市书店恢复正向增长4.61%，新零售下书店有望成为城市文化消费入口——传媒行业深度报告最近一年行业走势行业相对表现表现1M3M12M传媒-4.0-11.3-19.4沪深3007.08.828.3相关报告《传媒行业周报：国海证券＊行业研究＊芒果TV独播《明星大侦探第三季》收官在即二线城市书店恢复正增长4.6%(推荐)＊传媒＊邵伟》——2018-01-14《传媒行业周报：国海证券＊行业研究＊贺岁档催化春节档躁动关注优质影视内容及院线标的(推荐)＊传媒＊邵伟》——2018-01-07《传媒行业深度报告：国海证券＊行业研究＊传媒行业深度报告：三四线院线票房增长有望助推2018年电影市场再下一城(推荐)＊传媒＊》——2018-01-04《传媒行业周报：国海证券＊行业研究＊1月1日公共图书馆法正式实施电影票房回到两位数增速新常态(推荐)＊传媒＊邵伟》——2018-01-01《传媒行业周报：国海证券＊行业研究＊北京图书订货会将开启电影票房剑指550亿(推投资要点：2017年6月及8月我们从大众出版、阅读行业线上与线下共荣两个细分领域，分别发布两篇深度报告出版行业深度一《大众出版欣欣向荣》及阅读行业深度二《线上+线下阅读共荣从用户百亿级变现步入内容千亿级变现》，第一篇主要阐述大众出版行业开始复苏，第二篇主要阐述线上与线下，纸质与数字阅读共荣。近期开卷发布2017年总结报告，作为行业内重要参考报告也验证了我们之前报告观点。传统图书行业在复苏，线下书店开始新一轮扩展热潮，新零售下传统书店行业也在重构和升级，从单一的销售图书渠道逐渐转为内容文化生活交互空间。具有图书内容挖掘运营能力公司开始布局线下实体店，摸索社区经济，具有线下实体店的公司开始自我升级为文化生活公共空间，线上与线下的相互融合，有望促使书店成为城市文化消费重要入口。2017年二线城市书店恢复正向增长推动线下图书增长4.61%。方所、言几又书店、中信书店、文轩BOOKS、西西弗书店、诚品逐渐大规模布局线下实体书店，促使我们从线下书店的规模、特色、在建公司的情况窥视未来2-3年的投资趋势。线上与线上阅读是不可分割的共生关系，线下书店有望成为城市文化消费入口，催生体验经济。电商布局线下书店，线下图书企业积极线上化，虚实整合下带动共利经济。2017年中国线上图书销售码洋达到459亿元，同比增加25.8%，略...
