请务必阅读正文之后的重要声明部分[Ta1le_Main][Table_Title]奶酪行业专题报告：“西”风尽吹；奶酪兴起[Table_InvestRank]评级：增持前次：增持分析师联系人胡彦超张喆S0740512070001021-20315176huyc@r.qlzq.com.cnzhangzhe01@r.qlzq.com.cn2016年05月22日[Table_Profit]基本状况上市公司数79行业总市值(百万元)4931.69341392行业流通市值(百万元)4643.15249034[Table_QuotePic]行业-市场走势对比(42%)(31%)(20%)(9%)2%13%5/22/156/12/157/6/157/30/158/20/159/22/1510/20/1511/10/1512/1/1512/22/151/12/162/2/163/1/163/22/164/14/165/6/16食品饮料沪深300[Table_Finance]重点公司基本状况重点公司指标2015A2016E2017E华联矿业股价(元)11.338.988.98摊薄每股收益(元)-0.690.150.24总股本(亿股)3.993.993.99总市值(亿元)45.2135.8535.85光明乳业股价(元)15.9213.3413.34摊薄每股收益(元)0.340.390.46总股本(亿股)12.3112.3112.31总市值(亿元)195.98164.22164.22伊利股份股价(元)15.9520.0020.00摊薄每股收益(元)0.760.941.06总股本(亿股)60.6560.6560.65总市值(亿元)967.371213.001213.00备注：重点公司排列顺序为：本公司推荐一、本公司推荐二、本公司推荐三[Table_Summary]投资要点核心观点：作为营养价值最高的乳制品，奶酪产品符合消费升级趋势。而以日韩为代表的亚太地区成为全球奶酪消费增长的最主要增量，目前国内的奶酪市场规模呈现出近30%的高增长，我们估计至少还有10倍的市场空间。西式饮食习惯的普及和追求健康的消费诉求能够从需求端拉动国内奶酪业务的快速增长，未来奶酪和特色的中国饮食相结合是另一个重要驱动因素。行业格局方面我们认为国产奶酪生产商在渠道和市场推广上占有较大的优势，更熟悉中国消费者的饮食习惯，若能够在奶酪的生产技术上有所储备，提高产品的持续创新能力，国产的奶酪生产企业仍有望突出重围，重点推荐技术储备和渠道能力均具备一定优势的华联矿业（广泽乳业资产注入）。全球奶酪市场消费版图：全球奶酪消费增长平稳，亚太新兴市场逐渐崛起。奶酪是一种发酵的牛奶制品，相对于奶粉、液态奶等其他牛奶制品，奶酪的营养价值更高，更加符合消费升级的发展趋势。1）全球增速平稳，欧美为主要生产和消费国：目前全球的奶酪产量和消费量接近2000万吨，仍能保持每年小个位数增长。欧盟地区、美国和俄罗斯是最主要的奶酪生产和消费国，其中欧盟地区占据全球奶酪生产和消费量的50%左右。在人均消费量方面，欧...
