中信证券研究部刘旭明2010.08基础化工行业研究方法3自我介绍——刘旭明4ü行业概览ü基础化工行业上市公司分类ü化工产品产业链ü基础化工行业提供超额收益机会ü研究分析的8个关键点目录5上市公司构成：行业代表性差，行业分类难，板块效应差n下游需求角度：农资板块占39％；纺织上游原料占20％；近一半纯碱用于玻璃；氯碱和有机硅应用较为分散n上游原料：煤（电）、化学矿、石油化工产品n中信证券化工分类更加详尽，适合做指数比较，将在WIND上提供给大家，欢迎批评指证6产业链一瞥：煤化工及替代原料概览煤炭焦炭焦炉煤气电石粗苯/焦化苯炭黑乙炔PVCBDO合成气（CO+H2）甲醇合成氨氢气乙二醇DMC石脑油/汽柴油MTBE二甲醚甲醛醋酸/醋酐甲醇汽油低碳烯烃DMF尿素DAP/MAP纯碱硝酸直接液化油间接液化油乙烯/丙烯煤焦油硝酸铵三聚氰铵虚线和棕色代表新技术红色为替代原料天然气原油/天然气原油原油/天然气7产业链一瞥：尿素、钾肥煤/天然气/重油合成氨尿素卤水光卤石氯化钾钾混盐软钾镁矾硫酸钾8产业链一瞥：磷肥及磷化工磷矿石硫磺硫酸黄磷磷酸磷酸一铵磷酸二铵合成氨磷酸三聚磷酸钠其它磷酸盐三氯化磷/亚磷酸二甲酯草甘膦甘氨酸多聚甲醛9产业链一瞥：PVC/氯碱氯碱行业“煤电化”一体化和循环经济模式电石渣、废渣、炉渣可以做水泥；盐泥进行压滤脱水后，将盐泥滤饼（渣）安全填埋或对其进行综合利用；氯乙烯废气通过变压吸附装置回升利用。电石原盐乙炔氯乙烯氯化氢烧碱PVC10产业链一瞥：纯碱煤/天然气原盐石灰石焦炭合成氨纯碱氯化铵（联碱法）11产业链一瞥：聚氨酯行业MDI产业链12产业链一瞥：聚氨酯行业TDI产业链DMF产业链13聚氨酯行业BDO/PTMEG产业链14聚氨酯甲醇氨BDO二甲胺醋酸二甲基乙酰胺四氢呋喃（THF）聚四氢呋喃（PTMEG）MDI氨纶15化纤服装用间位芳纶生产工艺简图对位芳纶生产工艺流程16产业链一瞥：化纤己内酰胺锦纶6乔木类树木棉短绒木浆粕棉浆粕粘胶长丝粘胶短纤混二甲苯对二甲苯PTA聚酯切片MEG涤纶17产业链一瞥：有机硅金属硅一氯甲烷甲基氯硅烷（一甲，二甲，三甲）硅氧烷其他硅单体硅油硅橡胶硅树脂硅偶联剂18产业链一瞥：氟化工萤石浓硫酸甲醇氯化氢氢氟酸三氯甲烷含氟烃（CFC，HCFC，HFC）四氟乙烯其它含氟烯烃聚四氟乙烯其它氟树脂氟橡胶含氟精细化工品19产业链一瞥：民爆行业合成氨稀硝酸浓硝酸硝酸铵甲苯三硝基甲苯（TNT）油相、木粉乳化剂硝酸铵硝酸铵燃料油硝酸铵硝酸、一甲胺、硝酸钠铵锑炸药乳化炸药铵油炸药水胶炸药20产业...
