2023年8月中诚信国际信贷资产证券化特别评论www.ccxi.com.cn联络人作者结构融资一部姚源致010-66428877-204yzhyao@ccxi.com.cn邵博文010-66428877-358bwshao@ccxi.com.cn张弛010-66428877-474chzhang@ccxi.com.cn其他联络人结构融资一部评级总监王立010-66428877-523lwang03@ccxi.com.cn目录要点1正文2结论16AutoABS产品仍为信贷ABS产品发行主力，NPL发行频次持续增长；零售资产拖欠率及违约率均呈现不同幅度上升，早偿率达到短期内最高点——信贷资产证券化2023年半年度运营报告要点：发行方面，2023年1~6月，在复杂严峻的国际环境与内部在预期不稳定下需求不足的背景下，信贷资产证券化产品发行规模同比继续下滑，但得益于NPL产品的持续发行，同期发行单数有所回升。上半年信贷ABS产品共发行86单，发行规模为1,538.48亿元；基础资产构成方面，AutoABS发行虽有小幅下滑，但规模占比第一；NPL发行单数再创新高，其中以个人消费类贷款NPL为主；微小企业贷款ABS产品在国家鼓励普惠小微金融政策影响下，发行增速较快；个人消费类贷款ABS产品在国家促进消费政策环境下，发行频次亦有所提升；发行利率方面，2023年，央行继续坚持稳健的货币政策，流动性仍较为充裕，信贷资产支持证券整体发行利率仍处于2%~3%之间；其中，AAAsf级产品与基准利率的利差平均为51BP，与去年持平，AA+sf级产品与基准利率的利差平均为63BP，相较2022年有所收窄；二级市场方面，2023年1~6月信贷资产支持证券交易量为1,637.91亿元，交易笔数为1,220笔，笔均金额为1.34亿元，年化换手率为24.41%，RMBS及AutoABS仍然在二级市场中占据主导地位，存量规模占比及二级市场交易占比均超9成；信用表现方面，2023年以来各类零售资产拖欠率及累计违约率均较往期有所抬升；早偿率皆于年初出现大幅上升，之后除个人消费类贷款ABS仍处于上升趋势外，AutoABS及RMBS早偿率均有所回落，仍需持续关注后续房地产政策及促进消费政策对各类基础资产的信用表现的影响；政策方面，监管机构及相关部门陆续出台多重举措助力房地产市场健康平稳发展，存量房贷的置换或重新定价或对存续RMBS产品造成一定影响；零售消费方面，国家陆续出台多个促进消费措施，强调推动合理的消费信贷，并有消息称央行将大力支持消费金融公司、汽车金融公司等发行金融债券及信贷资产支持证券，为下半年AutoABS及个人消费类贷款ABS产品发行提供政策支持。群内每日免费分享5份+最新资料300T网盘资源+40万份行业报告为...
