TMT-通信|证券研究报告—板块最新信息2017年3月8日增持公司名称股票代码目标价(人民币)评级东软载波300183.CH-未有评级拓邦股份002139.CH-未有评级和而泰002402.CH-未有评级朗科智能300543.CH-未有评级和晶科技300279.CH-未有评级英唐智控300131.CH-未有评级中颖电子300327.CH-未有评级本报告要点万物互联驱动智能控制器产业加速，中国产业链迎来关键机遇。需求加速与产业逻辑主导，国内产业链迎来量利齐增。智能控制器开启智慧未来，谋定产业发展历史机遇。中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格通信和互联网行业吴友文*(8621)20328313youwen.wu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300515070001*吴彤、易景明、程燊彦为本报告重要贡献者智能控制器：AI物联网时代的需求起爆点物联网之智能控制器专题深度报告在我们2016年6月2日发布市场首篇NB-IOT专题报告之后，市场对物联网发展的预期已经趋同，万物互联已经启动。过去两个季度，在我们团队历经长时期对通信、控制模块、应用等领域深入调研之后，我们判断，基于MCU的智能控制器产业链是物联网产业的首要起爆点，产业真实需求已经加速，相关公司也迎来投资机会。主要观点万物互联驱动智能控制器产业加速，中国产业链迎来关键机遇。全球物联网发展驱动联网终端数量已进入加速增长阶段，Gartner预期数量复合增速将达到33.6%，未来几年将超过200亿总量。而联网终端除了配臵通信模块外，基于MCU的智能控制器已成为物联网终端标准配臵，产业需求同步进入加速阶段。在智能化趋势的推动下，包括苹果的HomeKit等应用对智能化需求提升，智能控制器的技术要求提升，包括升级到32位MCU等，推动国内产业链中，上游MCU厂商迎来替换竞争窗口期，而智能控制器大型厂商则直接受益产品层级升级到中高端市场，以及全球产业需求向中国转移的趋势。我们认为，万物互联驱动的首要需求起爆点就是智能控制器，同时各因素驱动国内产业链全面受益迎来加速增长的发展机遇。需求加速与产业逻辑主导，国内产业链迎来量利齐增。智能控制器国内产业链相关公司在过去三年普遍实现了营收倍增，而去年以来更是呈现发展加速态势。需求从传统家电，转向新型家电如扫地机器人、燃气控制、智能硬件产品、汽车、医疗等领域，应用面和应用深度的两维驱动推动行业加速增长，根据BriskInsights乐观预测，MCU有望在未来几年保持15.8%的复合增长率，而这其中我们认为智能控制器产业链的应用将是主体部分。随着产...
