首页今天，我们要研究的，是这样一家公司：20152017年，营业收入分别为0.09亿美元、0.01亿美元、2.55亿美元；净利润分别为0.57亿美元、1.19亿美元、0.96亿美元；经营活动现金流分别为0.4亿美元、0.9亿美元、0.13亿美元。注意，收入呈现大幅波动，并且净利润连续为负数，折合人民币三年亏损18亿。这还不算什么——据最新发布的半年报，仅仅半年，就亏了18亿。8月8日，这公司发布了截止到2018年6月30日的第二季度和上半年未经审核财务业绩。公告显示，其上半年期间总收入为8534.8万美元，亏损2.61亿美元(约合人民币18亿元)。看完这数据，第一反应是：擦，又来割韭菜？可是，就是靠着这样暴亏的数据，它不仅能够上市，而且，上市后短短2年，居然市值暴涨近10倍，来看画风：▼可惜，这是在美股。想在A股上市，别做梦了。众所周知，在中国的创新药市场，恒瑞是一座难以跨越的大山。其研发投入之高、研发实力之强悍，被冠以A股“药王”。2017年，恒瑞的营业收入为138亿元，研发投入17.6亿，研发投入占营收比例为12.71%，秒杀其他A股医药公司。可是，无论从研发实力、还是研发投入方面，前述这家暴亏的公司，都能够挑战恒瑞——尽管利润暴亏，但其研发投入17.5亿元，占营收比例高达105%。它，名叫百济神州，主营抗癌药。并且，即便利润暴亏，但其市值，已经超越A股98%的医药公司。它的市值，能够排在287家上市医药公司中的第8位。并购优塾进店逛逛相关频道基础版|优塾研报库包含估值报告）已更新134期优塾核心产品一：专报告库，估值，才是已更新283期研究报告合集|医药已更新64期精品推荐医药行业|行业研究和估值报告合集（…业版估值报告库中包￥1058优塾核心产品业版报告库，才是价投之魂￥2048402人次阅读2018-12-1314:03:28美股|生物制药：百济神州，奇特的财务数据怎么回事——优塾指数★★★图文详情评论无论从哪个角度，这家公司，都能够刷新A股投资人的三观。如此彪悍的公司，2016年2月登陆纳斯达克，如今，2018年8月，来到港股，成为中国首家美股、港股双重上市的制药公司。可是谁知，带着这样的光环，登上港股，居然成了这样：▼赴港上市首日，遭遇破发，至今累计跌幅12.5%——好，看到这里，几个值得我们深入思考的问题来了：1）百济神州，在美股上市2年，并没有新药上市，但为何却能收获600多亿市值？2）在美股，两年十倍；但到港股，却直接破发，其背后的逻辑，到底是什么？3）这是一家典型的亏损生物制药公司，它未来的业绩...
