请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧金融工程研究Page1证券研究报告—深度报告金融工程[Table_Title]风格投资专题研究之二数量化投资2014年6月30日[Table_BaseInfo]相关研究报告：《寻找“未起飞”的成长股：欧奈尔选股法则》—2013-04-10《运用CanSlim选股法构建强势组合》—2013-07-09《寻找被真实低估的“价值股”》—2014-1-02证券分析师：黄志文电话：0755-82133129E-MAIL：huangzw@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120059证券分析师：林晓明电话：021-60875168E-MAIL：linxiaom@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980512020001独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。专题报告成长到价值常规路径成长投资成长投资是一种注重企业发展潜力，认为股票价格不断上涨的动力来自于企业快速发展，盈利高速增长的投资风格。我国正处于经济发展期,在经济转型趋势下，成长股的发展空间巨大，投资逻辑也应突破传统，具备高成长性的优质公司有很多,这些公司的快速成长,会给投资人带来丰厚的回报。成长股面临风险市场股票存在成长和价值特征，成长投资是一种“注重企业发展潜力，认为股票价格不断上涨的动力来自于企业快速发展，盈利高速增长”的投资风格。成长股的阶段性即表现在成长转变为价值过程中的预期压力被市场所反映，一旦被证实，则会受到估值和业绩增速的双重压制，继而出现成长股崩盘。风格划分的局限性风格划分的方式，能够利用风格Z值来观察成长股票的成长与变化，然而对于成长-价值特征的划分，由于临界值判定的不稳定，无法更为精确的将成长股与价值股严格区分开来。成长下的营收增速营业收入增速可以被当作成长性的代表指标，高增速也代表着高成长。营收增速下降所反映的企业成长性转变的时期，股票的收益也进入了趋势性下降阶段。营收增速的下降能够更好的帮助投资者判断股票的未来形势，有效地降低成长股转换时期的投资风险。请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page2内容目录成长投资.....................................................................................................................................4内在价值理论.....................................................................................
