敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/12[table_page]华宝金融工程周报[table_research]分析师:张青执业证书编号S0890516100001电话:021-20321154邮箱:zhangqing@cnhbstock.com研究助理：李亭函邮箱:litinghan@cnhbstock.com销售服务电话：021-20321304[table_product]量化资产配置与组合投资周报——基于技术指标的程序化交易在债券市场的运用……2017-06-23量化资产配置与组合投资周报——货币供给量对A股择时的启示与交易信号开发……2017-06-17量化资产配置与组合投资周报——广义流动性：指标构建与债券量化择时……2017-06-10量化资产配置与组合投资周报—反转交易策略：高频物价指数在A股择时运用的再探讨……2017-06-02量化资产配置与组合投资周报—另类趋势跟踪交易系统构建：高频物价指数与A股择时……2017-05-26量化资产配置与组合投资周报—不同类型高频物价指数与债券资产择时……2017-05-19量化资产配置与组合投资周报—日均耗煤量指标在大类资产择时中的运用……2017-05-12量化资产配置与组合投资周报—PMI趋势运行与股市、债市关联性……2017-05-05[table_main]华宝基金研究类模板◎投资要点：6月以来煤炭有色板块持续上涨，其中申万一级行业有色金属指数涨幅达到16.2%，煤炭开采指数涨幅也接近10%，均大幅跑赢同期沪深300指数6%的涨幅，“煤飞色舞”再现。从经验上看，市场往往把“煤飞色舞”作为行情启动的标志，认为后续市场会持续走强，其内在逻辑在于煤炭、有色板块同属于周期性行情，股价弹性较大，这两个板块的大涨，既预示着经济景气度的改善，也预示着投资者情绪的亢奋，两者均对市场有提振作用。这一逻辑是否成立，尤其是如何通过量化方法刻画“煤飞色舞”，以便于将其开发成为一个有效的市场情绪监控指标或交易信号，是本期我们拟讨论的内容。为了研究“煤飞色舞”是否有效，我们需要先从量化的角度定义“煤飞色舞”以及如何评判其是否有效，因此我们选取申万的一级行业，以有色金属为例，根据其每周收益率在这28个行业中的排名来得到一个状态值，我们假设排名在前5名状态值为1，反之为0，再考虑过去几周内其状态值为1出现的次数，如果连续几周内有色金属的排名都排名前5，那么我们就认为符合“色舞”的条件，从而统计这之后若干周内市场的涨跌状况，以此来判断该指标是否有效。资产配置模型跟踪：BL模型进取型、平衡型与稳健型策略过去5日收益率依次为2.99%、1.41%、0.78%，过去20日收益率依次为2.27%、1.46%、1...
