识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/133[Table_Page]金融工程|量化投资专题2021年7月30日证券研究报告[Table_Title]海量技术指标掘金Alpha因子多因子Alpha系列报告之（四十二）[Table_Summary]报告摘要：基于技术分析的理念，考察技术因子能否带来超额收益。按照有效市场假说，即使是在弱式有效的情况下，通过技术分析也难以获得超额的收益。本篇专题报告希望通过对历史数据进行分析，构造出具有超额收益的投资组合，从而寻找到那个能带来超额收益的alpha因子！共选取8大类，62小类，102个技术因子。传统的多因子模型从数据维度上看较多地使用基本面因子。本篇专题报告所选用的全部是技术类因子，共8大类，包括趋向指标、反趋向指标、能量指标、成交量指标、量价指标、摆动指标、强弱指标及其他类的指标，分为62个小类，一共102个指标。采用排序法筛选有效因子。本篇专题报告按照周度换仓频率，将个股在因子上的暴露经过标准化处理后按照因子值大小进行排序，然后构造投资组合。选择因子暴露排序靠前20%的股票作为多头，同时选择因子暴露在靠后20%的股票，从而得到相关组合收益率。衡量因子好坏的主要指标有因子的IC(信息系数)、因子的IR(信息比)、因子的胜率、年化收益率、换手率等。实证分析结果。在历史回测期内对相关的102个技术因子进行了详细的实证研究。其中，从因子IC绝对值角度看，BIAS乖偏率(6日)、VSTD成交量方差(20日)、BBI_Close多空指数_收盘价、ASI(SI)振动升降指标、成交金额方差(20日)等因子表现较好，IC绝对值分别为3.43%、3.02%、2.74%、2.71%、2.59%；从多头年化收益率角度看，VSTD成交量方差(20日)、成交金额方差(20日)、价格线性回归系数（6日）、BIAS乖偏率(6日)、VEMA交易量指数均值因子表现较好，多头年化收益率分别为：14.82%、14.47%、14.07%、14.07%、13.85%。核心假设风险。本文所做的数据测算完全基于过去数据的推演，市场未来环境可能发生变化。投资者制定投资策略时，必须结合市场环境和自身投资理念。图：因子IC绝对值排序前15名数据来源：Wind,广发证券发展研究中心（回测期为:2010年1月1日至2021年6月15日）[Table_Author]分析师：陈原文SAC执证号：S02605170800030755-82797057chenyuanwen@gf.com.cn分析师：罗军SAC执证号：S0260511010004020-66335128luojun@gf.com.cn分析师：安宁宁SAC执证号：S0260512020003SFCCENo.BNW1790755-23948352anningning@gf.com.cn请注意，陈原文,罗军并非...
