市场表现研究报告12022年地方政府债券发行情况和市场表现分析公共融资部肖楠摘要：2022年，基于国内外发展环境带来的经济增长压力，地方政府债券发挥其逆周期调节作用，新增债券发行呈现“早、准、快”特点，全年发行规模提升，仍集中于经济财政实力居前的地区。而随着广东省和北京市完成全域无隐性债务试点任务，当年用于偿还存量债务的再融资债券发行减少，用于借新还旧的再融资债券发行规模较上年基本持平，整体来看，全年总发行规模较上年呈小幅缩减。2022年，地方政府债券发行金额合计7.35万亿元，同比减少1.72%，其中新增债券同比增长8.73%至4.74万亿元，再融资债券同比减少16.35%至2.61万亿元。从区域分布看，与上年排名大致相同，经济财政实力居前的广东省1、山东省、河南省、四川省、江苏省和浙江省地方政府债券发行规模仍居前列，大连市、厦门市、宁夏回族自治区、新疆生产建设兵团（简称“兵团”）和西藏自治区发行规模降序排列后5位。2022年，我国根据经济运行情况不断加快地方政府债券发行和使用力度，债券发行节奏前置。上半年度加快新增债券的额度下达和发行使用，尽快形成实物工作量，在5-6月达到发行高峰，截至6月末用于项目建设的新增专项债券额度已基本发行完毕。2022年下半年度，地方政府债券发行以借新还旧为主，总发行规模同比有所下降。从债券发行期限来看，2022年债券平均发行期限较上年拉长1.28年至13.23年，其中专项债券发行期限拉长明显。2022年，地方政府债券发行方式全部为公开发行。从债券类型看，项目收益专项债券发行规模大幅增长，一般债券、普通专项债券和项目收益专项债券由上年的较平均分布，转以项目收益专项债券为主。其中，城乡（城市/市政）发展类、产业发展类、棚户区改造类、交通基础设施类等发行规模靠前，此外当年新增“新能源项目”、“煤炭储备设施”、“国家级产业园区基础设施”等领域，更好发挥专项债券带动扩大有效投资的积极作用。从各地发行情况看，项目收益专项债券仍向中央和省级重点项目多、债务风险较低的地区倾斜。从利率利差看，2022年我国货币市场保持灵活适度，市场流动性合理充裕，债券收益率中枢下移。当年，地方政府债券平均发行利率和平均发行利差分别为3.02%和14.15BP，较上年分别下降34BP和16BP。从发行品种看，各类型地方政府债券平均发行利率均有所下浮，其中医疗类专项债券平均发行利差较低，金1广东省、山东省、浙江省、福建省、辽宁省和新疆维吾尔自治区如未特殊说明，均...
