识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/43专题研究|海外可选消费2016/5/5证券研究报告Table_Title餐饮行业深度报告从美国餐饮业发展看中国餐饮业未来Table_AuthorHorizontal分析师：欧亚菲S0260511020002分析师：安鹏S0260512030008分析师：沈涛S0260512030003020-87555888-8641021-60750610010-59136693oyf@gf.com.cnanpeng@gf.com.cnshentao@gf.com.cnTable_Summary美国餐饮业现状：规模大、集中度高、占居民食品消费比重大2015年美国餐饮业年收入达到7092亿美元，行业雇员数达到1400万人，规模世界最大。以麦当劳、星巴克为代表的美国餐饮企业在全世界超过100个国家开设有分店。2015年美国餐饮业收入占居民食品消费的47%。，美国餐饮业市场集中度高，2014年美国仅麦当劳一家的销售收入就达到了餐饮业总体的5.33%。2015年美国餐饮业收入占居民食品消费的47%，而1955年时餐饮业收入仅占居民食品消费的25%，居民消费习惯的变化推动了美国餐饮业的快速成长。从1970年到2014年，44年美国餐饮行业的复合增长率为6.65%。美国餐饮业可分为商业餐饮与非商业餐饮两部分，而主要的商业餐饮企业则分为全面服务餐厅、有限服务餐厅和酒吧。美国餐饮业发展历程：从原始的传统餐饮、连锁快餐代表的现代餐饮到快捷休闲代表的新兴餐饮我们将美国餐饮业的发展阶段分为三个阶段：传统餐饮阶段、现代餐饮阶段和新兴餐饮业阶段。传统餐饮阶段因城市人口不足和清教徒文化传统原因，餐饮业产值极低，到现代餐饮业阶段，人口数量增加、城市化的推进及收入提高及交通更加便利改变了消费习惯使得餐饮业需求大增。另外两次世界大战对美国带来的文化影响和技术及管理理念进步使得美式快餐正式登上历史舞台。婴儿潮一代则在其中扮演了重要的角色，他们既是美式快餐最庞大的消费者群体，又是美式快餐的主要员工。随着经济发展，收入提高，美国人开始厌倦代表着工业化、标准化和廉价低质的美式快餐。人口结构的变化推动了餐饮业的变化。目前占美国人口四分之一的千禧一代外出就餐更频繁，对食物的偏好也与上一代区别较大，同时更加愿意使用餐饮类的互联网APP。美国人开始追求更加健康卫生的食品、更加营养均衡的搭配、食材生产加工“去工业化”和食物口味定制化。符合这些要求的Chipotle等优质快捷休闲餐厅在资本市场受到热捧。中国餐饮业的未来：目前产值和集中度都很低，受惠于居民收入提高和城市化进程，潜力很大中国餐饮业的集中度比美国低很多，行业产值仍然低...
