M&A中国上市公司海外并购实践与挑战德勤和中投研究院联合发布2019年02中国上市公司海外并购|深度案例分析概述1一、实践与挑战2并购战略：缺乏清晰海外并购战略，“一带一路”投资有顾虑2标的搜寻：偏好成长和成熟期中小公司，合适标的难寻5交易执行：偏好独家控股收购以装入上市实体，但交易失败风险高6投后整合：复杂程度高，整合失败导致并购交易未实现目标6专题：积极的投后整合有助于资本市场表现8二、应对之道10并购战略：充分利用新技术，制定清晰的长期集团战略指引并购10标的搜寻：制定正确筛选标准，聚焦战略核心诉求，切莫追求完美11交易执行：多维度开展尽职调查，提前做好协同分析，关注提升企业价值11投后整合：重视追踪和量化协同效应，妥善处理文化冲突12三、深度案例分析14天尚集团和众天资本共同收购Steel公司案14康莱与Blues海外并购案16总结：成功并购均相似，失败并购原因各不同20目录中国上市公司海外并购|概述1数据来源：中国上市公司调研问卷备注：1.市值截止到2018年3月底；2.营收和净利润为2017年全年数据调研企业特征概述自“十一五”首次提出“走出去”战略以来，中国企业海外并购数量快速增长，根据相关数据显示统计，2017年中国并购市场披露交易总金额约3,250亿美金，共完成4,255起（其中披露金额2,787起），相比2016年总金额有所下滑。然而2018年前8个月已经完成海外并购2,329亿美金，超过了2017年前8个月的2,186亿美金，且平均交易金额同比增长了31%。随着企业自身业务发展需求，以及“走出去”和“一带一路”国家政策层面重视，中国企业将成为全球并购交易市场上越来越重要的参与者。为了更好地了解中国企业海外并购现状，中国投资公司研究院联合德勤管理咨询共同调研了三百余家中国上市公司，撰写本调研报告。中国投资有限责任公司是我国对外投资的主权财富基金，也是跨境投资的生力军。2017年11月中投公司与美国高盛集团签署了战略合作谅解备忘录，成立中美制造业合作基金，该基金目标承诺投资额50亿美元，将投资于美国制造业、工业、消费、医疗等行业企业，通过开拓中国市场，有利于深化中美经贸投资合作。中投公司将坚持以对外投资战略规划作为引领，努力开拓新的投资渠道，不断探索新的投资模式，打造多维度的跨境投资生态网络，建立具有影响力的跨境投资交流平台，积极担当境内外企业的投资顾问和联系人，发挥桥梁纽带作用，共同挖掘投资合作机遇。为总结我国上市公司跨境投资的经验与教训，中投研究院联合...
