◎IPO专题讲解IPO上市专题讲解中信证券2010年3月11日2目录一、对资本市场的定位3二、A股市场IPO情况综述8三、A股IPO发行条件及操作流程133一、对资本市场的定位资本市场的定位运用资本市场是手段，不是目的，上市要为公司的长远战略目标服务意义之一：融资通过发行股票可一次性募集规模较大、相当于企业数年经营积累才能取得的资金；通过对募集资金的合理使用，企业能够获得超越同行的快速发展契机企业建立了可持续融资的资本平台，为持续快速发展拓宽了空间意义之二：品牌上市使企业“从优秀到卓越”，树立优质形象，起到广告宣传的作用，因此多数企业选择市场及客户所在地作为上市地4资本市场的定位5意义之三：治理结构健全企业法人治理结构，为企业成为“百年老店”提供制度保障改善财务结构，降低资产负债率，提高抗风险能力意义之四：并购能力获得资本运作平台，合理使用外部交易扩张型发展战略，企业除了可以用募集资金直接收购竞争对手和上下游企业，还可以用自身的股权为支付手段，通过换股的方式进行收购意义之五：激励手段借助资本市场建立有效的股权激励机制，可以通过适当的股权激励设计来吸引人才，提高公司经营绩效资本市场的定位6中信证券自身的资本运作实践2009年700600500对资本金规模的追求1995年设立至今，净资产从11亿元增加到目前的616亿元2006年2007年公募增发净资产约419亿元净资产约616亿元40030020010001995年发起设立净资产约11亿元1999年增资改制净资产约11亿元2003年公开发行上市净资产约52亿元定向增发净资产约119亿元199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009上市加速了中信证券的发展速度，迅速晋升为行业龙头企业2007年底，中信证券利用高市值（超过3000亿人民币）之机，拟与美国贝尔斯登进行互相参股，虽未操作成功，但上市显然提升了中信证券对外重组的能力资本市场的定位719881991年末净资产单位：亿元年末股本融资形式公司募集设立，募资2800万元20092007，万科资本运作案例按照10配5进行配股，融资1.27亿元发行4500万股B股融资4.5135亿港元按照10配2.37进行配股，融资3.83亿元按照10配2.727的比例配，融资6.25亿发行15亿元可转换公司债券发行19.9亿元可转换公司债券定向发行4亿股，融资42亿元公开发行3.1亿股，融资100亿元公开发行8.7亿股，融资100亿元（预案）0.421.919.2818.3528.7333.8162.02149.03293.78445.210.410.781.844.516.316.3122.7443.7069.72118.65单...
