请阅读最后评级说明和重要声明1/20[Table_MainInfo]•研究报告•航空货运与物流行业2016-10-20行业研究(深度报告)外卖O2O专题研究：三方角力千亿市场，重资产转型或切入同城配送评级看好维持[Table_Author]分析师韩轶超(8621)68751781hanyc@cjsc.com.cn执业证书编号：S0490512020001联系人于灯灯(8621)68751781yudd@cjsc.com.cn联系人杨靖凤（8621）68751636yangjf@cjsc.com.cn分析师[Table_Company]行业内重点公司推荐公司代码公司名称投资评级002352鼎泰新材买入[Table_QuotePic]市场表现对比图（近12个月）-55%-44%-33%-22%-11%0%11%22%2015/102016/12016/42016/7航空货运与物流沪深300资料来源：Wind[Table_Doc]相关研究《九月快递数据简评：单价持续回升，单月业务量创年内新高》2016-10-18《多式联运蓄势待发，助推铁路优先受益》2016-10-16《快递业电话会议纪要：深度解读中通快递在美启动IPO》2016-10-10报告要点O2O快速崛起，激烈角逐过后掀起兼并重组热潮近几年来，由于网络、智能手机和移动支付等基础条件的成熟，以及政策的大力支持，O2O市场在我国快速崛起。2015年，本地生活O2O行业规模约为8800亿元，增速为38.3%，在电子商务市场中占比仅为5.3%，未来仍具备较大的提升空间。O2O行业经历了2012-2014年的风起云涌，又经历了2015年的大浪淘沙，在阿里、百度、腾讯等互联网巨头背后的角力下，O2O行业通过兼并重组在各个细分领域形成了稳定的竞争格局，重回良性发展轨道。外卖O2O平台自建物流，重资产经营蔚然成风餐饮O2O主要包括团购、外卖两种模式。外卖O2O需求源于消费者时间成本的提升，而“懒人经济”又使得外卖O2O成为高频需求。2015年中国外卖O2O市场规模为442.4亿，外卖O2O渗透率已由2014年的5.9%跃升至2015年的18.5%，提高了三倍。根据艾瑞咨询的预计，2018年外卖O2O市场有望突破1500亿元。O2O模式正成为餐饮行业发展的重要趋势。经历了2010年-2014年的野蛮生长，外卖O2O市场形成了饿了么、美团外卖和百度外卖三足鼎立的行业竞争格局。在寡头垄断格局下，饿了么、美团外卖、百度外卖纷纷自建物流，在配送环节发力，通过高质、高效的配送服务，进一步开拓市场份额。从外卖O2O平台的角度来看，主流配送模式主要分两种：一是以饿了么和美团外卖为代表的“自营+代理+众包”模式，二是以百度外卖为代表的“派单+自营”模式。两种模式都是由原来纯平台的轻资产经营向自建物流的重资产经营模式转变。未来方向：从外卖平台自建物...
