投资心里分析——行为金融学的理论依据投资心里分析行为金融学的理论依据香港联交所长春税务学院金融系刘晓东投资心里分析——行为金融学的理论依据二、技术分析的主要方法和理论依据二、技术分析的主要方法和理论依据三、基本分析的主要理论和方法三、基本分析的主要理论和方法四、投资心里分析和行为金融学四、投资心里分析和行为金融学主要框架一、牛市的成因及策略一、牛市的成因及策略五、一种权证投资的投资模型五、一种权证投资的投资模型投资心里分析——行为金融学的理论依据•这轮牛市是怎样发展起来的？•政策是否会打压市场？•牛市的未来发展趋势是什么？•投资策略的选择。牛市的成因及策略投资心里分析——行为金融学的理论依据2001年1月吴敬琏提出中国股市很像一个赌场的看法2001年6月上证指数2245点。高盛发布中国经济形势研究报告，认为中国股市在当前60倍市盈率的情况下，可能存在相当规模的调整。证监会推出国有股减持办法。2001年9月许小年提出千点论。证监会处罚郑百文和银广夏2002年1月底高盛亚洲董事总经理胡祖六：股市下跌与国有股减持无关，反对给投资者补偿。“中国1000家上市公司，只有12家符合标准，市盈率达到20－30倍合适”。牛市的成因及策略摸着石头过河，陷入国外估值陷阱摸着石头过河，陷入国外估值陷阱在这个阶段发生了大规模的外资收购浪潮，大量优质资源被争夺到海外上市。在这个阶段发生了大规模的外资收购浪潮，大量优质资源被争夺到海外上市。投资心里分析——行为金融学的理论依据牛市的成因•市场价格超跌带来的价值回归。•“流动性过剩”带来银行业绩的增长，银行股票价格回升；•人民币升值带来资产升值的预期，房地产股票价格伴随地产的价格上升（城市化）。•需求因素带来有色金属价格的上升，导致有色金属股票上涨。•“股权分置改革”带来的盈利效应。2005.72005.92005.122006.7为什么这次能形成牛市，而2003.12月份的行情只能是反弹？牛市的成因及策略投资心里分析——行为金融学的理论依据•经济高速增长带来的微观效应开始体现，上市公司的业绩增长带来基金经理的加仓行为。“中国溢价”概念开始提出，寻找tenbaggers股票称为选股的依据。•“股权分置改革”带来的盈利效应，得到市场广泛追捧。•过剩的流动性资金开始流入股市。•上市公司1季度业绩良好，研究员预期乐观，提高股票估值。•资金大规模涌入股市。牛市的成因机构价值评估的标准是否一成不变？牛市的成因及策略投资心里分析——...
