期货和远期期货和远期期货和远期期货和远期•期货•远期•远期合约定价•远期利率协议•期货•远期•远期合约定价•远期利率协议期货和远期期货和远期一、期货一、期货•期货合约指交易双方签定的在确定的将来时刻按确定的价格买卖某种资产的协议。•或者简言之，期货合约指为将来发生的交易，在现在就规定价格和条件。•期货合约指交易双方签定的在确定的将来时刻按确定的价格买卖某种资产的协议。•或者简言之，期货合约指为将来发生的交易，在现在就规定价格和条件。期货和远期期货和远期金融期货交易的特征金融期货交易的特征1.期货合约均在交易所进行，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设的清算公司结算。2.期货合约的买者或卖者可在交割日之前采取对冲交易以结束其期货头寸（即平仓），而无须进行最后的实物交割。1.期货合约均在交易所进行，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设的清算公司结算。2.期货合约的买者或卖者可在交割日之前采取对冲交易以结束其期货头寸（即平仓），而无须进行最后的实物交割。一、期货一、期货交易所交易无须交割期货和远期期货和远期3.期货合约的合约规模、交割日期、交割地点等都是标准化的，即在合约上有明确的规定，无须双方再商定。–有时交易所允许空方在可供选择的标的物（主要适用于利率期货和商品期货）和交割地点（主要适用于商品期货）之间选择，交易所将根据空方的选择按事先规定的公式对其收取的价款进行调整。–有些金融期货，如标的物为股价指数的期货，在交割时是以现金结算的。3.期货合约的合约规模、交割日期、交割地点等都是标准化的，即在合约上有明确的规定，无须双方再商定。–有时交易所允许空方在可供选择的标的物（主要适用于利率期货和商品期货）和交割地点（主要适用于商品期货）之间选择，交易所将根据空方的选择按事先规定的公式对其收取的价款进行调整。–有些金融期货，如标的物为股价指数的期货，在交割时是以现金结算的。一、期货一、期货标准化期货和远期期货和远期4.期货交易是每天进行结算的，而不是到期一次性进行的，买卖双方在交易之前都必须在经纪公司开立专门的保证金账户。–初始保证金（InitialMargin）–盯市（MarkingtoMarket）–追加保证金–维持保证金（MaintenanceMargin）4.期货交易是每天进行结算的，而不是到期一次性进行的，买卖双方在交易之前都必须在经纪公司开立专门的保证金账户。–初始保证金（InitialMargin）–盯...
