25/1/261定义：远期合约（ForwardContracts）是指一种买者和卖者约定在未来某一确定日期，按确定的价格买卖一定质量和数量的某种资产的合约。远期合约的多头：未来要买入标的资产的一方；远期合约的空头：未来要卖出标的资产的一方交割价格、远期价格、远期价值在远期合约中的特定价格称为交割价格。使得该远期合约价值为零的交割价格称为远期价格。远期价值则是指远期合约本身的价值。远期第一节金融远期市场概述1.远期合约的概念25/1/262通常，一单位资产远期合约多头的损益（也称收益、回报等）是ST–KK是交割价格，ST是合约到期时资产的即期价格.类似地，一单位资产远期合约空头的损益是K-ST2.远期合约损益分析25/1/263多头损益空头损益KKSTST这里K=交割价格，ST=合约到期时资产的即期价格远期合约的损益图25/1/2643.远期合约的优缺点远期合约是适应规避现货交易风险的需要而产生的远期合约是非标准化合约，在场外交易。灵活性较大是远期合约的主要优点。在签署远期合约之前，双方可以就交割地点、交割时间、交割价格、合约规模、标的物的品质等细节进行谈判，以便尽量满足双方的需要。25/1/265远期合约的缺点:首先，由于远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于信息交流和传递，不利于形成统一的市场价格，市场效率较低。其次，由于每份远期合约千差万别，给远期合约的流通造成较大不便，因此远期合约的流动性较差。最后，远期合约的履约没有保证，当价格变动对一方有利时，对方有可能无力或无诚意履行合约，因此远期合约的违约风险较高。25/1/266远期利率协议（ForwardRateAgreements，简称FRA）是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。远期外汇合约（ForwardExchangeContracts）是指双方约定在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。远期股票合约（Equityforwards）是指在将来某一特定日期按特定价格交付一定数量单个股票或一揽子股票的协议。。。。。。。4.金融远期合约的种类案例1远期股票合约21世纪初，一些以远期股票合约为主要交易形式的股票回购协议使得礼来和电子资讯系统等公司面临着巨大的财务风险。与其他许多公司一样，这些公司通过向员工发放优先认股权作为激励，因此要定期回购公司股票以满足认股权执行时的需要。在20世纪90年代的股票市场繁荣时期，这些公司股票价格强劲...
