第四章项目融资结构第四章项目融资结构商学院主讲教师：吴庆田教授主讲教师：吴庆田教授电话：电话：1378701664813787016648E-mail:wqt001@163.comE-mail:wqt001@163.com•经营好一个企业，必须解决三个问题•业务发展战略•企业管理战略•资本战略本章主要内容•项目融资结构概述•投资者直接安排的融资模式•投资者通过独立机构安排融资的模式•基于不同资信基础的融资模式•BOT项目融资模式•ABS项目融资模式一、项目融资结构与项目融资模式项目融资结构是指融通资金的诸组成要素（投资结构、资金结构和资信结构）的组成和构成。只有将三个基本结构有机地结合起来，才能构成项目融资。三个基本结构的结合具体形式不同就形成不同的项目融资模式第一节项目融资结构概述项目融资模式是项目融资整体结构组成中的核心部分。设计项目的融资模式，需要与项目投资结构的设计同步考虑，并在项目的投资结构确定下来之后，进一步细化完成融资模式的设计工作。严格地讲，国际上很少有任何两个项目融资的模式是完全一样的，这是由于项目在工业性质、投资结构等方面的差异，以及投资者对项目的信用支持、融资战略等方面的不同考虑所造成的。然而，无论一个项目的融资模式如何复杂，结构怎样变化，实际上融资模式中总是包含着一些具有共性的问题并存在着一些基本的结构特征。这些问题和特征是投资者在选择和设计项目融资模式时必须加以认真注意的。二、设计项目融资模式应考虑的关键问题1、如何实现有限追索是设计项目融资模式的一个最基本的原则追索的形式和追索的程度，取决于贷款银行对一个项目的风险的评价以及项目融资结构的设计。包括例如：所处行业的风险系数、投资规模、投资结构、项目开发阶段、项目经济强度、市场安排以及项目投资者的组成、财务状况、生产技术管理、市场销售能力。同样条件的项目或同一项目的不同投资者为了限制融资对项目投资者的追索责任需要考虑的问题：第一，项目的经济强度在正常情况下是否足以支持融资的债务偿还；第二，项目融资是否能够找到强有力的来自投资者以外的信用支持；第三，对于融资结构的设计能否作出适当的技术性处理。3、如何最大限度地降低融资成本（1）合理选择融资渠道，优化资金结构和融资渠道配置（2）充分利用各种税收优惠如加速折旧、企业税务亏损结转(即税务亏损可以转到以后若干年使用，以冲抵公司的所得税)、减免预提税、费用抵税等。世界上多数国家都因为大型工程项目的投资大，建设周期长等问题而...
