第7讲工程项目融资中的资金结构项目的资金结构与选择股本资金及准股本资金债务资金资金成本7.1项目资金结构概述项目投资结构——项目投资者以一种什么样的股权身份投入到项目中去；项目融资模式——选择一种什么样的方式实现融资目标的问题；项目资金结构——在有效地实现投资者的投资目标的前提下，如何做到运用较少的股本资金安全有效地撬动更多债务资金的问题，即实现股本资金与债务资金的有效配置的问题。项目融资的一个重要特点是多元化筹资，多种多样的融资渠道可以划分为来自项目发起人和其他投资人的股权资金（或称权益资本、股本资金），来自项目发起人和其他参与人的次级债务资金和来自银行及金融机构的高级债务资金。如何安排和选择项目资金构成和来源是工程项目融资结构的核心内容。内涵：指通过什么渠道、采取什么方式融通资金，融通多少资金，以实现项目融资和投资营运中资金效率最大化的问题。根据项目债务责任的分担要求、贷款资金数量上的需求、时间上的需求、融资费用等来决定融资方式。1.资金结构的定义资金结构是指项目资金总额（或资本总额）中各种资金来源的构成及其比例关系，又称资本结构（financialstructure）。主要是决定项目中股本资金、准股本资金和债务资金的形式、相互间的比例关系及相应的来源。指项目不同属性资金的价值构成及其比例关系。两大类资金：股权资金、债权资金股本资金、准股本资金――权益债务资金――――――――负债是资金结构的主要问题。3.资金的期限结构指不同期限资金的价值构成及其比例关系。两类资金：长期资金、短期资金2.资金的属性结构固定利率、浮动利率、其他形式一般，长期借款利率的选择：期限，风险利率若预期利率，采用——固定利率若预期利率，采用——浮动利率利率较高、但固定利率较低、但波动具有固定利率特征的浮动利率（浮动利率机制下的利率封顶）固定利率，短期内融资成本高，但风险小3、资金的利率结构——是各种债务资金利率的结构比例关系。包括：货币的品种结构、货币的市场来源结构；主要体现在外汇币种选择和境内外借贷占比。要求：（1）不局限于单一的货币，以减少项目的外汇风险；（2）不局限于在一个国家的金融市场上融资，以减少国家风险。4.货币结构5.项目资金的合理使用结构项目资金的合理使用结构：项目的总资金需求量；资金使用年限；资金成本；混合结构融资（指不同利率结构、不同贷款形式或者不同货币种类...
