本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明第1页/共32页分析师:王哲执业证书编号：S0730516120001wangzhe@ccnew.com021-50588666-8136研究助理:赵志浩zhaozh@ccnew.com021-50588666-8033区块链前瞻之从基础到应用——区块链专题证券研究报告-策略专题发布日期：2018年03月29日联系人：叶英刚电话：021-50588666-8135传真：021-50587779地址：上海浦东新区世纪大道1600号18楼邮编：200122投资要点:什么是区块链？从定义上看：一种以某种共识信任机制存在的去中心化（低成本）、不可修改的、加密的分布式信息或者说账本存储。核心：（1）去中心化；（2）加密；（3）信息数据分布式存储；（4）以某种共识机制信任机制所存在。从技术角度看，区块链是无数区块连接起来形成的链，每一个区块上面都有前一信息、本区块信息、时间和交易信息等，以加密的形式映射出特定的哈希值（Hash），以此来保存和连接信息形成链。ICO首次代币募集，以代币（Token）取代股权为初创企业募集资金的形式。ICO的形式新颖，在区块链技术火热的带动下迅速发展，但ICO利益链条复杂、项目失败率高、不透明、过度炒作等问题给投资者带来了极大的风险。政府的监管态度对区块链技术和数字货币的发展至关重要，各国政府对于数字货币的监管主要在（1）数字货币交易所；（2）ICO融资的乱象；（3）资本市场区块链炒作。国内央行在2017年9月联合七部委叫停ICO融资并关闭境内虚拟数字货币交易所。海内外区块链的应用已经不断涌现，探索区块链技术的不同应用场景。海外平台层有以太坊、企业级IBM的多种解决方案等；在金融领域，有针对银行业的跨国支付清算Ripple、银行间联盟R3；供应链领域的产品的追踪溯源来保证食品的安全可靠；在医疗领域针对病人账单报销、处方药的购买等信息联通的医疗API区块链公司Dokchain；国内有互联网巨头腾讯的TrustSQL企业级区块链平台，百度的ABS区块链等。目前上市公司的区块链技术尚属初步阶段，并未对上市公司业绩产生实质影响。从整理的公开信息来看，涉足区块链公司基本还都处于对区块链的应用的摸索阶段，如何盈利也还不清楚，商业化程度较低，未来是否能有真正的爆炸级产品推出尚存疑问，因而要警惕炒作的风险。建议投资者可以谨慎关注有实质进展和业绩基础的公司。风险提示：监管趋严；区块链技术推广低于预期；潜在的安全和性能风险；新兴技术的不确定风险；系统性风险。本报告版权属于中原证券股份有限公...
