对XX国证券市场的反思与分析XXX市场分析一、需要反思的几个问题1、市场的服务主体定位2、证券市场在经济中的地位3、中小投资人的利益如何保护4、投资人的行为是否合理5、到底谁错了？二、市场的发展趋势1、规模放大2、分化加剧3、带病运行4、指数与价格背离证券市场简单状况一、市场层次一级市场（一级半市场）二级市场二、市场结构主板市场特别转让市场中小企业板市场三、品种股票-------A股B股----1400家左右债券-------国债公司债企业债转换债基金-------封闭式（54只。深29沪25）开放式回购XX国证券市场存在的主要问题1.规模较小稳定性差2.大半股份不能流通3.只能做多不能做空4.政策影响相当显著5.过度投机趋向严重6.股市泡沫确实不少7.短期行为普遍存在8.黑庄操纵罪责难逃9.法律体系还不健全存在的主要问题1规模较小稳定性差XX国股市虽然发展较快，但总体看来规模还是偏小，加之XX国股市流通股只约占总股本的1/3，导致过度投机盛行。XX国股市还不能成为经济的晴雨表，这也是XX国股市还处于初级阶段的特征之一。股市规模偏小造成的首要问题就是股市的稳定性较差。股票的价格高低主要决定于追逐股票资金量的多少，难以真实反映股票的内在价值。2大半股份不能流通由于国有股和法人股不允许上市交易，大半股份不能流通的后果不仅是人为夸大了股市规模，大大降低了股市稳定性，更为严重的问题是会造成社会公众股的持有者与国有股和法人股持有者之间的利益不一致，同时还阻碍了上市公司法人治理制度的完善。3只能做多不能做空《证券法》明确规定股票只能采取现货方式交易，禁止买空卖空行为，故股票交易机制仍是单边的做多机制，成了“单边市”。这促使投资者过度投机和引发短期行为，使市场陷入“做多”的投机氛围中。由于交易机制的单边性，导致XX国股票市场不论是个股还是股价指数，从长期看来都保持着上扬的态势。一旦股市持续下跌时大多数投资者都会被套住，或匆忙抛出而造成亏损，并引发一系列问题。4政策影响相当显著许多证据表明，政府政策和官方有关言论的确是导致XX国股市价格异常变化的主要原因之一，因此学术界和公众将XX国股市称为“政策市”。其后果就是使许多投资者（特别是中小投资者）产生过分依赖政策信息的倾向。许多投资者坚信政府最终会设法托市救市。“政策市”也会助长股市中的过度投机行为，致使股市泡沫迅速膨胀。5过度投机趋向严重通过分析1998年1月至2000年12月之间XX国股...
