第七章长期筹资方式主讲：XXXXX大学XX学院XX年X月第七章长期筹资方式第一节资本市场一、金融市场概述1。金融市场（financialmarkets）•金融市场资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。一方面公司将闲置资金投资与证券，另一方面公司通过金融市场筹集资金。•金融市场存在的目的就是将储蓄有效率的配置给最终的使用者。现代经济中，大多数缺乏资金的公司投资于实物资产的资金超过自己的储蓄，而大多数个人却总是储蓄超过总投资。效率要求以最低的成本、最简便的方式把实物资产的最终使用者和最终的储蓄者撮合起来。图7—1显示了金融市场和金融机构在把资金从储蓄单位（储蓄盈余单位）配置给投资单位（储蓄赤字单位）的过程中所起的作用。`图7—1金融市场机制图金融市场分为货币市场和资本市场，一级市场和二级市场。货币市场（moneymarket）：买卖短期有价证券的市场。资本市场（capitalmarket）：买卖长期金融工具的市场。一级市场（primarymarket）：新证券买卖的市场。二级市场（secondarymarket）：已发行证券的买卖市场。一级市场上资金通过新证券的出售来筹集，并从最终储蓄者手中流入实物资产的最终投资者手中；二级市场买卖已发行的证券并不给证券发行者提供新的资金。2金融中介（financialintermediaries）•金融中介是一种以自己的名义吸收货币，并用发放贷款或其他形式进行金融投资的金融机构。•主要的金融机构：商业银行（depositinstitution）保险公司（insurance养老保险金（pensionfunds）退休基金（retirementfunds）共同投资基金（mutualinvestmentfunds）财务公司（financialcompany）资金在储蓄者和实物投资者之间的流动可以是直接的也可以是间接的。金融中介使资金流动采用间接方式，即金融中介购买直接债券，然后向公众发行自己的二级债券。3金融经纪人•金融经纪人把资金需求方（实物投资方）和资金供应方（储蓄单位）撮合起来，扮演中间人作用。最主要的金融经纪人是投资银行。•投资银行（investmentbank）是公司出售股票或债券的中间人。投资银行购买公司新发行的全部证券（包销），提高价格后再把这些证券卖给投资人。表7—1美国主要投资银行（1997年）场外市场（over-the-counter，OTC），属于二级市场的一部分，是未在交易所上市的证券及一些上市证券进行交易的场所。场外市场由准备买卖证券和报价的经纪人和券商组成，场外市场通过电子交易市场把市场参与者联系起来，它正变得越来越有组织和秩序。...
