市场走在前面XXX电话--XXXXXXXLME三月铜走势凶猛供给面的担忧助推期铜的上涨•近期的上涨除了经济面和汇率的支持外，供给面的助燃作用非常明显•由于事故和故障，铜产量将下降•罢工和罢工威胁时常浮现•XX国自由港旗下的XXGrasberg铜金矿由于两次塌方，在1月20日再次宣布因不可抗力无限期延后运行，同时下修04年产量从14亿至10亿磅，其减少量为4亿磅，约合18.14万吨。•XX国家的OKTedi铜矿由于机械故障，铜精矿产量在未来8-10周也将减少40％。按照稍早公布的产量数据67.5万吨铜精矿，含铜量为近20万吨计算，这相当于损失4-5万铜精矿，或1.2-1.5万吨含铜量。罢工威胁屡见不鲜•XX国家的高地铜矿罢工威胁暂时解除•全球最大的多元化矿业巨擘XX旗下YYCerroColorado铜矿在周五开始罢工，该铜矿年产13万吨。市场走在前面•期铜和商品期货运动的规律•如何理解供给面的担忧•复产的进程继续推进复产的情况•PhelpsDodge宣布恢复重新启动闲置产能,计划在2004年增产2.4亿磅，约接近12万吨。关于2004年铜供应方面的缺口问题，根据Dodge对于2004年铜市场的预测，2004年国际铜市场的消费缺口预计在50万吨。•根据CRU的调查显示，2000～2002年铜市场由于价格低迷而被迫减产的产能约有75万吨，其中2003年已有33万吨恢复生产，剩下的42万吨产能中有5～10万吨是不可恢复的产能，其余部分中PhelpsDodge占据了这个份额的绝大部分，约占22万吨。库存持续快速下降供给依然紧张•时间上滞后埃斯孔迪达铜矿在准备重新恢复正常生产的计划中，第四阶段扩容工程修建的尾矿坝并未取得预期的水回收速率，因此预计埃斯孔迪达铜矿的选矿厂将会以比正常水平低5－10％的产能生产•库存重建•船运紧张95-03年10月ICSG供需平衡199519961997199819992000200120022003（1-10月）精铜产量118351266913486140761454814773156321535212608精铜消费量120461258213097134741428615131148981513712967供求缺口-21186390602262-359734215-360ICSG的预测•今年产量为1515万吨，消费量为1551万吨，缺口为36万吨•明年产量为1597.4万吨，消费量为1636万吨，缺口为38.6万吨铜精矿供应是供给的焦点•关注TC/RC的变化•ICSG下调04年铜矿、冶炼和精炼的生产能力•03-07年铜矿生产能力将增加167万吨，其中铜精矿106.9万吨（不包括现有的闲置能力）市场阶段的变化•供求形势，市场人气明显变化•基金逐渐退居次要地位•但经济形势依然强劲市场阶段的认定•铜价处于历史上相对的高位区，正在逐步脱离基...
