72018年度报告|寻找下行周期中的确定性|目录寻找下行周期中的确定性目录1.宏观判断：寻找下行周期中的确定性下行周期确立市场逻辑置换寻找确定性2.基本面决定城市分化3.各城市群表现分化长三角综合表现最佳城市群内梯度分化城际轮动效应凸显4.2018年房地产市场10大关键词5.新房市场：一二线城市跌幅收窄三四线城市降温显著棚改收紧三四线城市成交量增速大幅放缓金融信贷进一步紧缩分三四线城市库存消化周期显著下降6.土地市场：成交量分化三四线城市热度降低土地流标率上升大部分城市土地储备减少7.标杆房企：房企趋于谨慎拿地热情大幅降低销售逆市增长部分房企以价换量房企拿地热情大幅降低8.二手市场：调控强度不减热点城市量跌价升作者：程澐、刘渊、张大伟、肖亦宗电话:(8621)62565615-873邮件:ccpr@centaline.com.cn©2018版权声明：本报告由中原集团研究中心编写，所有提供的信息均通过本公司可靠的途径获得，其准确性、有关观点及预测均以此为基础推断所得，仅供读者参考。本报告版权归中原集团研究中心所有。未经本公司正式书面许可与授权，任何个人和组织均不得以任何手段与形式对本报告进行发布或复制。如引用、刊发，须注明出处为“中原集团研究中心”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告中的信息或所表达的意见并不构成对房地产市场投资咨询建议。本公司不就报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。任何人因使用本报告或其内容而导致的直接损失或间接损失，本公司不承担任何责任。1寻找下行周期中的确定性2018年12月寻找下行周期中的确定性在我们2018年7月发布的半年度报告中，率先指出了房地产市场正在“步入下行周期”。半年之后，市场的走势印证了我们的判断，下行周期已经确立。当前，和过去三年的上行周期相比，市场的内在逻辑已经发生了显著变化。旧有的逻辑被取代，未来市场的走势充满了不确定性。在这样的环境下，我们如何判断2019年楼市的走向？可以说是在下行周期的不确定性环境中，寻找其中可以确定的方向。（一）下行周期确立成交量走低2018下半年，一二线城市新建商品住宅成交量继续维持低位，占全国销量80%的三四线城市增长也开始放缓。8月份后，全国新建商品住宅面积和金额增速一路下滑。预计到2018年底，全国新建商品住宅的销售面积增幅很可能低于1%，成为自1998年房改以来的历史第三低位，而前两次低位分别是2008年和2014年（住宅销售面积-19%，-9%）。这两个年份均为房地...
