茧蛹之期股债双双露牛角----国信期货研究咨询部2020年金融策略概述2经济、货币状况制度变革股指国债展望股指、国债演绎概述3经济、货币状况制度变革股指国债展望股指、国债演绎1.1中国证监会换届-真空期4数据来源：wind国信期货中国证监会换届以及新监管理念：2019年1月，易会满任中国证券监督管理委员会主席、党委书记。1-2月主席交替理念真空期：在1月份，中国证监会主席改变，直接激发了市场的人气。由于2018年中国股市在三期叠加（美中贸易纠纷、中国央行货币政策理念转变、证监会严格监管）的影响下，市场情绪低迷。且证监会对二级市场交易的严格监管，导致部分活跃资金“沉寂”。在一月份资金开始活跃之后，2月份市场快速爆发，“概念股”快速活跃。在新主席上市之后，市场迎来短暂的真空期，由于资金仍然停留在过去“炒作思维”，对证监会换届意味着“监管放松”，资金蜂拥而来，游资极度活跃，新概念股层出不穷。“炒作之风”快速走起，股市日成交额快速破万亿，市场极度活跃（场外配资重新抬头）。1.1中国证监会换届-新理念53-4月，新主席新理念提倡期：2月27日的国新办新闻发布会上，证监会主席易会满表示，推进资本市场持续健康发展，主要考虑坚持“四个必须”，必须敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险。第一是必须敬畏市场，尊重规律、遵循规律，毫不动摇地推进资本市场健康发展。第二，必须敬畏法治，坚持依法治市、依法监管，切实保护投资者的合法权益。第三，必须敬畏专业，强化战略思维、创新思维，全面深化资本市场改革开放。第四，必须敬畏风险，坚持底线思维、运用科学方法，着力防范化解重大金融风险。数据来源：wind国信期货1.1中国证监会换届-规范期65月以后：监管理念实践规范期。5月11日，中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议在京召开。中国证监会主席易会满出席会议，并作了题为《聚焦提高上市公司质量夯实有活力、有韧性资本市场的基础》的讲话。关于上市公司质量与国内股市的关系：上市公司质量是资本市场可持续发展的基石。提高上市公司质量是企业责无旁贷的重要使命。作为市场主体，上市公司担负着自我规范、自我提高、自我完善的直接责任、第一责任。推进资本市场持续健康发展，监管部门要做到“四个敬畏”，对上市公司来讲，也必须谨记和坚持“四个敬畏”，尤其是大股东和上市公司董监高要常怀敬畏之心。实践证明，一切与市场规律和法律法规对抗、不敬畏风险、损害投资者的行为，最终必然会受...
