证券研究报告李婕执业证书编号：S0930511010001汲肖飞执业证书编号：S0930517100004罗晓婷执业证书编号：S0930519010001服装线上销售较低迷，化妆品重点品牌表现亮眼——服装&化妆品2019年7月淘宝数据跟踪与解读2019年8月16日1、淘系线上服装品类7月数据概览2、淘系线上服装细分行业单月销售分析3、淘系线上服装品牌单月销售分析4、淘系线上化妆品品类7月数据分析5、风险提示请务必参阅正文之后的重要声明从行业来看，2019年7月服装类细分行业淘系销售额多数同比出现下跌，仅运动鞋服等行业保持增长，女鞋、女装、男装等行业下滑明显，估计与淘宝平台整体流量下滑有关。分量价来看，多数细分行业销量同比下滑、订单分流，价格增速相对较高，我们认为与线上消费升级、拼多多崛起导致淘宝低价订单出现分流有关。低迷市场环境下多数细分行业集中度同比提升，其中运动鞋服、内衣、童装品牌化趋势较为明显，龙头效应显著。从重点品牌来看，2019年7月多数服装上市公司线上销售额同比保持增长，表现优于行业。其中高端女装品牌线上销售额增速环比提升至100%左右，大众服饰领域森马服饰、太平鸟、拉夏贝尔等品牌增速持续较高，家纺公司、线上品牌维持高增长。运动鞋服市场公司多数线上销售恢复增长，其中本土品牌安踏、李宁等增速更高，有望率先实现服装领域的国货品牌崛起。1、淘系线上服装品类7月数据概览主要结论：3请务必参阅正文之后的重要声明请务必参阅正文之后的重要声明1、淘宝2019年7月服装细分品类销售情况4请务必参阅正文之后的重要声明品类销量（万件/双）销量YoY均价（元）均价YoY销售额（百万元）销售额YoY男装总计7047-27%9812%6912-18%休闲裤2211-34%928%2039-29%羽绒服10142%44718%45185%针织衫2537%21360%53119%女装总计18163-22%105-13%19079-32%裤子2974-19%8324%24551%毛衣42-15%154-30%65-40%牛仔裤1225-22%8921%1093-5%内衣总计8126-19%4810%3888-11%内裤2518-16%4414%1119-4%箱包总计2379-29%10510%2510-22%旅行箱218-22%26513%577-12%双肩包407-37%9610%390-30%家纺总计2419-6%864%2083-2%婴童童装6596-23%3915%2589-12%童鞋892-22%5815%520-9%鞋类女鞋3494-32%93-7%3249-37%男鞋1860-31%11429%2114-10%运动鞋服运动服9851%11417%112018%运动鞋7166%3155%225512%资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理请务必参阅正文之后的重要声明女装行业及龙头公司淘宝平台销售额（单位：百万元）资料来源：淘宝网，光大证券研究所整理2、...
