青岛海尔股份有限公司估值报告案例介绍选题原因：中国白电行业在前几年家电下乡、以旧换新等政策扶持下如沐春风，即使上证指数从6124点至今走了5年熊市，白电板块三巨头格力、美的、海尔依然表现出色，家电板块很受资本市场的欢迎。而2013年一季度，青岛海尔的股价走势从2012年12月31日收盘价13.40元，到3月29日收盘价12.73元，一季度下跌5.14%；而上证指数12月31日收盘价2269.13点，至3月29日收盘价2236.62点，下跌1.61%。如果投资者全仓青岛海尔，今年一季度将跑输大盘3.53%。《2012中国白电行业报告》中也推荐了格力电器和美的电器，而基本无视了白电巨头之一的海尔。我们的选题目的在于，研究海尔的公司价值到底如何，比较理论股票价格与市场价格，判断股票价格是否被高估或低估，探讨作为中国最大和世界市场零售量份额第一的家电类公司，海尔公司还是否值得投资。内容摘要：截至2012年12月31日，青岛海尔总股本为2,685,127,540股；总资产为496.88亿元；净资产为111.29亿元。在2012年中国品牌价值排行中位于家电行业之首，品牌价值825.29亿，比去年增长25%。随着消费者对生态环境问题的日益关注，以节能、高效、健康、时尚为主导的市场竞争将引导国内空调市场格局的变化。伴随着经济形势回暖，城镇保障房陆续投入使用，三四线市场需求增长强劲以及国家政策的支持，国内家电市场将走出寒冬迎来春天。在2007-2012年期间，海尔公司的总资产增加了384.99亿元，年均增长率达到36.09%。其中流动资产年均增长率为41.47%，非流动资产年均增长率为24.8%。流动负债年均增长率56%。非流动负债在六年中共增加了28亿，增长了33倍，年均增长率468%。所有者权益增加了38.87亿元，年均增长率33.69%。快于总资产增长率月8个百分点。2007-2012年总营业利润的年均增长率为34.19%，但是11-12的增长率只有8.4%。全球经济环境的不景气和整个行业销售量的下降时营业收入增长放缓的主要原因，至于费用方面，5年间的平均销售费用增长率为35%，11-12年的增长率为6%，主要原因也在于营业收入的下降。总营业利润在09-10的增长率达到83%，其他年份基本位置在33%左右。受此影响，总利润增长率除去在09-10年达到113%之外，其余年份均值在31%左右。目录一、公司概览..............................................................................................................................1（一）历史发展…………………………………………………………………………...
