证券研究报告知识盛宴——付费时代，悦读与求知齐舞2017.11.08作者:王铮执业证书编号:S093051407000601产业驱动力渗透率：数字化大幅提升阅读渗透率供给变革：内容外延扩张用户为中心付费养成：知识性支出加速增长02产品生态网络文学：发展较成熟形成垄断电子书：产品具创新潜力格局未定知识付费：依赖粉丝经济供给爆发付费：数字阅读付费率快速提升IP：头部文学IP价值挖掘潜力巨大知识付费分成激发海量供给做大市场付费收入爆发，头部IP价值挖掘重点公司：阅文集团、掌阅科技、新经典、中文在线03成长趋势04投资逻辑产业驱动力渗透率：数字化大幅提升阅读渗透率，降低阅读门槛供给变革：内容供给外延扩张，走向用户中心制付费养成：付费意识形成，知识性支出加速增长3数字阅读新生态：产品形态多元、富媒体化4数字阅读：电子书报杂志、网络原创、知识兴趣社区、富媒体知识付费数字阅读伴随着移动互联网不断成熟，日益演化出更加多元化的产品形态；除了传统出版物的电子化产品之外，网络原创、知识或兴趣社区、富媒体知识型产品不断涌现；2016年以来，知识付费成为新的风口，引起新一轮资本追逐。数字阅读生态有别于较为单一的传统阅读，产品、产业体系持续创新与丰富。资料来源：光大证券研究所整理数字阅读网络原创的连载内容如：阅文集团旗下QQ阅读、起点中文等，阿里文学旗下书旗小说、磨铁图书等融合图片、音频等媒介的知识分享如：得到、在行、one一个、开氪、豆瓣时间等等知识、兴趣分享型社区如：知乎、豆瓣、果壳网、糗事百科等等纸质书籍的电子化产品如：掌阅、微信读书、中文在线、网易云阅读、亚马逊、当当云阅读、京东读书等等互联网及移动端资讯类产品如：今日头条、各大新闻APP、微信公众号等各类自媒体纸质报刊杂志的电子化产品如：超星、方正、读览天下等等，主流电子书平台多数也提供电子报刊杂志电子书电子报刊杂志资源库网络原创知识、兴趣社区富媒体知识型产品在线资讯用户趋势：图书阅读量在全球仍处于低水平5国民图书阅读率20年来未增长，阅读量在全球处于低水平2016年我国成年国民图书阅读率为58.8%，与1999年60.4%的图书阅读率相比，处于停滞水平；人均阅读量为7.86本（含纸质与电子书），与欧美国家年人均读书16本，北欧一些国家达到24本，韩国11本相比，处于较低水平。尤其是剔除大量的以升学、考试、晋升为目的的阅读之外，许多人几乎不读书。资料来源：中国新闻出版研究院0123456200...
