期货从业资格期货基础知识精讲班233网校名师：王佳荣长沙二三三网络科技有限公司版权所有2．货币政策扩张性的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求，在这种政策下，取得信贷资金更为容易，市场利率将下降；紧缩性的货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升。第一节利率期货及其价格影响因素长沙二三三网络科技有限公司版权所有3．汇率政策一国政府一般通过本币汇率的升降来控制进出口及资本流动以达到国际收支平衡目的。首先，当本币汇率下降时，实际市场利率水平下降。如果本币汇率上升，对利率的影响正好与上述情况相反。其次，一国货币贬值，国内资金供应减少将推动本币利率上升；与此相反，一国货币升值，短期内将导致市场利率下降。第一节利率期货及其价格影响因素（二）经济因素1．经济周期2．通货膨胀率市场利率的变动通常与通货膨胀率的变动方向一致。3．经济增长速度经济增长速度较快，市场利率水平上升；经济增长速度缓慢，市场利率水平下降。（三）全球主要经济体利率水平（四）其他因素第一节利率期货及其价格影响因素长沙二三三网络科技有限公司版权所有国债期货（一）什么是国债期货国债期货是指以主权国家发行的国债为期货合约标的的期货品种。目前来看，全球交易活跃的国债期货品种主要是中长期国债期货，一般采用实物交割。2013年9月6日，国内推出5年期国债期货交易；2015年3月20日，推出10年期国债期货交易。第二节国债期货及其应用我国5年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义中期国债，可交割国债为合约到期日首日剩余期限为4—5.25年的记账式付息国债。我国10年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3％的名义长期国债，可交割国债为合约到期日首日剩余期限为6.5～10.25年的记账式付息国债。两者均采用百元净价报价和交易，合约到期进行实物交割。第二节国债期货及其应用长沙二三三网络科技有限公司版权所有（二）转换因子1．什么是转换因子国债期货实行一揽子可交割国债的多券种交割方式，当合约到期进行实物交割时，可交割国债为一系列符合条件的不同剩余期限、不同票面利率的国债品种。因票面利率与剩余期限不同，必须确定各种可交割国债与期货合约标的名义标准国债之间的转换比例，这个比例就是转换因子。第二节国债期货及其应用长沙二三三网络科技有限公司版权所有转换因子实质上是面值1元的可交割国...
