第五章期货投机与套利交易一、期货投机的概念期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。期货投机与套期保值的区别主要有：（一）从交易目的来看期货投机交易是以赚取价差收益为目的；而套期保值交易是利用期货市场规避现货价格波动的风险。第一节期货投机交易长沙二三三网络科技有限公司版权所有（二）从交易方式来看期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益；套期保值交易则是在现货市场与期货市场同时操作，以期达到对冲现货市场的价格波动风险。（三）从交易风险来看期货投机者在交易中通常是为博取价差收益而主动承担相应的价格风险；套期保值者则是通过期货交易规避现货价格风险。因此，一般来说，期货投机者是价格风险偏好者，套期保值者是价格风险厌恶者。第一节期货投机交易长沙二三三网络科技有限公司版权所有二、期货投机者的类型（一）按交易主体划分，期货投机者可分为机构投机者和个人投机者。（二）按持有头寸方向划分，期货投机者可分为多头投机者和空头投机者。第一节期货投机交易长沙二三三网络科技有限公司版权所有三、期货投机交易的常见操作方法（一）开仓阶段1．入市时机的选择第一步，通过基本分析法，判断市场处于牛市还是熊市。第二步，权衡风险和获利前景。第三步，决定人市的具体时间。第一节期货投机交易长沙二三三网络科技有限公司版权所有2．金字塔式建仓金字塔式建仓是一种增加合约仓位的方法，即如果建仓后市场行情走势与预期相同并已使投机者获利，可增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：（1）只有在现有持仓已盈利的情况下，才能增仓；（2）持仓的增加应渐次递减。第一节期货投机交易例：某投机者预计9月份大豆期货合约价格将上升，故买入7手（10吨／手），成交价格为4310元/吨，此后合约价格迅速上升到4350元／吨，首次买入的7手合约已经为他带来浮动盈利10×7×（4350—4310）=2800（元）。为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入5手9月份合约，持仓总数增加到12手，12手合约的平均买入价为（4310×70+4350×50）／120=4326.7（元/吨）。第一节期货投机交易当市场价格再次上升到4385元/吨时，又买入3手合约，持仓总计15手，所持仓的平均价格为4338.3元／吨。当市价上升到4405元／吨再买入2手，所持有合约总数为17手，平均买入价为4346.2元/吨。当市价上升到4425元/吨再买入1手，所持有合约总数为18手，平均买入价为4350.6...
